投資導航:L型經濟論 嚇倒五類股

更新時間 (HKT): 2016.05.15 05:20

官媒在頭版引述「權威人士」的經濟呈L型走勢論調,令內地增長反彈的預期落空,由於市場揣測放風者為國家主席習近平,更是嚇得市場腳震震。倘內地經濟未有回暖條件,意味多個與經濟周期有大關連的板塊將同樣要跟着L型走勢,向下急插後亦乏力彈,今期〈投資導航〉就抽出最值得率先關注的五類板塊來探討,包括與A股命脈相連的A股ETF及券商股,以及與經濟命脈相連的內銀、內房及資源股。

避險情緒升溫 A股ETF冇運行

沽空率增 爆贖回潮

資產質素惡化 內銀前景堪憂

經濟反彈憧憬落空,內銀板塊跟住「L」!內地「權威人士」稱經濟將L型發展後,市場普遍認為中央再度救市無望,銀行作為百業之母,在經濟不景下,前景亦難以看好,更遑論反彈。

首季不良貸款續升

托市政策落空 券商蟹貨重重

《人民日報》引述的「權威人士」講話的其中一個重點,是「股市、滙市、樓市的政策取向,即回歸到各自的功能定位」,市場普遍解讀成股樓滙托市政策落空。假如中央真的放任股市上落,「政策底」恐不再存在,在去年股災充當救火隊自掏腰包掃股的券商,一手蟹貨恐上水無期之餘,隨時連融資融券等槓桿業務也面臨打壓。

孖展業務恐被整頓

減息機會大減 內房憧憬頓失

未來或增首期比例

債轉股被推翻 資源股難脫困

中煤 神華 明顯回吐

上月明顯反彈的資源股本月已明顯回吐,中煤截至周四止累計本月已大跌15.2%,兗煤及神華(1088)亦挫近一成,當中神華累計今年已倒跌2.3%;金屬股本月普遍亦錄約一成跌幅,鞍鋼(347)累計今年瀉一成,五礦(1208)及江銅(358)亦跌逾8%,後者全年已打回原形並倒跌5%,在壞消息接踵而來下,短線反彈機會不大。

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