【港股創新高】好文共享!黃國英教你 新時代點用「市盈率」

更新時間 (HKT): 2018.01.17 19:58

恒指目前市盈率約15倍、市賬率1.5倍,遠低於2007年10月30日恒指高位時的21.6倍及3.4倍,這代表港股平?豐盛金融資產管理董事黃國英認為,市盈率、市賬率的變化代表了時代的變遷,恒指是一個以舊經濟股為主力的市場,有好多股票都貶值了,「以前你唔可以想像內銀股,係喺個book(賬面價值)甚至低過book架嘛」,所以現在是舊經濟股貶值潮,才會出現市盈率、市賬率皆較2007年10月時低的現象。

黃國英認為市盈率、市賬率來計算估值是一個很粗疏的方法,但仍有人用是因為還有很多人在用這方法估算市場,所以可以採納其買點(buy spot)。他又指「如果而家有50隻騰訊喺度,你就唔會講呢啲說話(用市盈率、市賬率計算)啦」。

港股抵唔抵?他說不應用市盈率、市賬率來指港股好抵,這只是市場一個較快判斷大市的方法而已,正常應該拆開一些股票,拿高過平均市盈率、市賬率的股份去想,如騰訊(700)、港交所(388)、平保(2318)、友邦(1299),計算它們還有沒有空間。

至於去年升了一萬點後,他認為港股暫時「仲係好牛」,未有大回調出現,「啲人都費事嘥時間再睇得好高,冇理由你覺得上36,000點,32,000隊咗佢架」,指這是一個好的徵兆。此外,他說升得慢就沒有大回調,若升得很快,則有機會回得急,像去年11月突然升得快,就有一個大調整,也因當時指數基金要沽貨。

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