【何車500】貨比三家買旺旺(何車)

更新時間 (HKT): 2020.05.27 18:00

中國光大綠色環保(1257)3年前由光大國際(257)分拆上市,招股價5.4元,今最低見2.72元,創歷史新低。收2.74元,今年以來大跌35%,公司市值57億元,只及母企光國的22%。

1)光綠在國內從事生物質綜合利用、危廢及固廢處理、環境修復、光伏發電及風電業務。去年營收92.80億元,大增31%;純利16.21億元,升22%。往績PE 3.5倍。

2)今年3月,財政部發佈再生能源補貼清單的通知,光綠可能符合首批補貼清單條件的項目達12個,涉及應收國家補貼資金18億元人幣。去年,光綠盈利中只有0.71億元來自政府補貼,今年料將大增。

彭博綜合券商預測,光綠今年預測賺19.15億元,增18%(2.94億元),可能屬於保守。即使如此,預測PE仍低至2.9倍,較上市以來平均9.5倍折讓達7成,亦低過光國的預測4.2倍。

3)光綠今年預測PB 0.47倍,較上市以來平均1.58倍折讓7成,亦低過光國的預測PB 0.62倍。

4)去年12月底,光綠淨借貸82億元,淨借貸/股東資金比率達77%,適當時恐有有集資可能,然而在股價升越NAV(今年估計5.8元)之前,供股難進行。

*賤物鬧窮人,買光綠須付PE不足3倍,便宜到不得了。PE若見4倍,股價要升38%;PE若見5倍,股價要升72%。

同場加映:上市歷史最長的台資食品股,有康師傅(322,市值730億元)、中國旺旺(151,市值672億元)、統一企業(220,市值340億元),平均掛牌逾17年。

旺旺年結期為3月,2019年3月結年度上半年,賺16.15億元人幣,大行平均預測全年賺36.98億元人幣,增6.4%,現價5.41元,預測PE 16.6倍,不算特別便宜,但已較6年平均21倍有折讓,亦低過康師傅預測的22倍 ,及統一的21.5倍。旺旺今年大跌26%,而康師傅及統一平均只跌3%,旺旺亦具追落後條件。

貨比三家買旺旺,大行平均睇6.54元,潛在升幅21%。

何車

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