【業績前瞻】騰訊今放榜 市場料上半年純利升逾兩成 關注手遊廣告業務及美制裁影響

更新時間 (HKT): 2020.08.12 00:00
大摩料美制裁目前影響較小,但騰訊未來或面對更多業務或投資被禁的風險。(路透社)

騰訊(700)將公佈半年業績,疫情上半年持續,市場關注公司第二季手遊收入增速。綜合大行預測,騰訊上半年非通用會計準則(Non-IFRS)純利料介乎540億至577億元(人民幣,下同),按年升約21.5%至30%,中位數按年升約26%至560億元;收入約2,175億至2,239億元,按年升約25%至28.4%。

市場普遍預期,手遊及廣告收入增長維持強勁,惟日前美國總統特朗普簽署行命令禁止在美與WeChat交易,分析認為騰訊在美收入佔比雖少,但面臨的風險或是將有更多投資或業務被禁。

料疫情帶動手遊收入

高盛預期,騰訊第二季收入按年升21%至1,140億元,非通用會計準則純利293億元,按年增長25%,料主要由於中國經濟第二季逐漸復甦下遊戲收入保持強勁增長,該行料公司次季網絡遊戲收入按年增長31%,手遊收入按年升52%。

但指首季網上廣告按年升32%,預期第二季網上廣告收入按年升17%。目標價上調至556元,維持「買入」評級。

大和認為,騰訊業績將由手遊及廣告收入帶動。新遊戲帶動下預期騰訊第二季手遊收入按年升42%至316億元;中國「618」電商銷售推廣活動或有助帶動社交媒體收入,但由於去年高基數效應,料第二季社交媒體廣告收入增長放緩,至33%。目標價上調至610元,維持「買入」評級。

花旗預期騰計訊第二季收入按年升23%至1,100億元,純利約271億元。新遊戲及疫情帶動手遊業務按年升49%至331億元。該行預期,企業將加入投入雲端及其他金融科技服務需求加大,將中長期有利騰訊生態圈發展,目標價上調至649元,維持「買入」評級。

美國制裁影響暫小 需留意未來更多業務被禁風險

美國最近對騰訊旗下微信實施禁令,至今年首季微信WeChat合併月活躍用戶為12億人。高盛估計微信在美用戶少於500萬戶,料風險暫不大。該行預期,騰訊將透過遊戲技術、知識產權(IP)及產品組合爭取更大市佔率增長。

摩根士丹利指,雖然騰訊WeChat海外用戶規模不大,料在美國市場直接收入佔比約2%,主要是遊戲收入,但隨著中美緊張關係升溫,或影響公司未來在美國投資及遊戲全球化進展,甚至面臨更多投資或業務被禁的風險。

但該行相信,中國最近審批更多手遊有助減輕就遊戲業務前景憂慮,目標價500元,予「增持」評級。

在美投資規模廣

騰訊目前在美國投資規模較大的公司主要為遊戲或社交媒體。分別為2013年入股暴雪(ATVI)5%股權、2015年收購推出《英雄聯盟》的Riot Games,其後推出的《皇者榮耀》成為公司皇牌遊戲、2017年入股電動車Tesla(TSLA)、社交媒體Snapchat母公司Snap(SNAP)及今年中認購華納音樂1.6%股份,旗下騰訊音樂(TME)2018年在美上市。

公司最近擬收購搜狗(SOGO),《彭博》早前報道,騰訊投資3,000萬美元計劃推出遊戲直播平台 Trovo。

騰訊今年股價節節上升,年初至今累升約37%,帶動中資科技股上升,惟自7月「港區國安法」實施後,中美緊張關係不斷升温,公司股價由高位回落約9%。

騰訊昨(11日)收報513.5元,升2.29%。


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