【異動空間】準備迎接更深調整 - 魏力

更新時間 (HKT): 2020.09.28 02:00
■分析指美國大選結果恐現爭議,甚至拖至明年初仍未有最終結果,成為後市一大隱憂。 資料圖片

美股上周五大反彈,納指勁升逾2%重上10天線,調整是否已完成?從宏觀因素、債市及VIX指標分析,更深度的回調似乎尚在後頭。

先講宏觀風險,目前主要有三個:一、分析指今次美國大選結果恐現爭議,甚至拖至明年初仍未有最終結果;二、歐美疫情持續反彈;三、地緣政局動盪,如台海、中印紛爭。

疫苗預期仍有數月才面世,打完針效果如何?民眾是否有信心即時「除罩」重過正常生活?只要任何一樣有差池,就會顯著拖慢經濟復蘇。復蘇憧憬一旦幻滅,隨之而來的調整也會非常急勁。

債市方面,資金近日大規模撤出高收益債券基金(俗稱垃圾債)。EPFR Global資料顯示,截至9月23日一周,投資者合共贖回48.6億美元,創3月中以來新高,當中安碩iBoxx高收益公司債ETF(HYG)兩日走資20億美元。圖表分析,HYG早於8月初已見頂回落,上周三大陰燭失守200天線,為2月底以來首次,之後3月發生甚麼事,相信不用多說。

美國大選在即,反映市場恐慌情緒的標普500 VIX指數,10月及11份的合約的價差亦創2012年以來新高,兩者於9月25日收市價相差1.7,意味市場預期大選前後波幅將會擴大。從以上三方面分析,投資者短期還是輕倉上陣,保守為上。

魏力

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