【細價股一周】重新解讀價值投資 - 梁杰文

更新時間 (HKT): 2020.10.07 02:00
■高瓴二字近年炙手可熱,高瓴創始人兼首席執行官張磊新書《價值》上月面世,讓人一窺高瓴的投資哲學。 資料圖片

本星期還有兩隻新股掛牌嘉和生物(6998)和雲頂新耀(1952),共通點除了是生物科技股外,高瓴亦有份投資。

高瓴二字近年炙手可熱,與高瓴有關連的新股,掛牌後全數上升,且升幅以倍數計,沛嘉(9996)、康基(9997)、海吉亞(6078),還有剛上市的明源雲(909)。於是乎散戶每逢見高瓴出現,即閉眼All in認購,適逢高瓴創始人兼首席執行官張磊新書《價值》上月面世,讓人一窺高瓴的投資哲學。

相信這本書很快會被捧為投資聖經之一,書中金句連連,張磊重新解讀「價值投資」。上一代價值投資信徒追求護城河,相信品牌效應,張磊認為所有品牌、渠道、技術優勢、知識產權等都不足以成為真正的護城河,品牌、規模效應等在新經濟創造性破壞力面前可能不堪一擊(傳統銀行?),即使企業今天成功壟斷了單一行業,未來新的競爭者或在企業所想像不到的位置出現(本地電視台?)。「世界上只有一條護城河,就是企業家們不斷創新,不斷地瘋狂地創造長期價值」,這主張可謂重塑一般投資大眾對護城河的見解。

作者為證監會持牌人,認購了嘉和生物和雲頂新耀。

梁杰文

財技學人

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