何車500|PB 0.26倍 保利大平賣(何車)

更新時間 (HKT): 2020.11.12 16:50
保利是央企中國保利集團旗下成員,市值91億元,只及姊妹股保利地產(滬:600048)的4%。

越秀地產(123)、深圳控股(604)、中海宏洋(081),平均預測PB 0.57倍。保利置業(119)只是0.26倍,只及它們的一半以下,大平賣。

1. 保利是央企中國保利集團旗下成員,市值91億元,只及姊妹股保利地產(滬:600048)的4%。

2. 保利今年上半年合約銷售196億人幣,按年跌1.5%;7至9月233億人幣,按年急增85%。首10月共429億元人幣,按年大升32%。銷售成績理想,股份評級理應加分。

3. 今年上半年,保利營收130億元人幣,按年跌26%;純利8.28億元人幣,按年大跌78%,主因是缺乏去年同期啓德龍譽項目盈利入賬。若不計龍譽項目盈利,則上半年業倒退幅度不逾30%,而此項倒退是滙兌損失所致。今年下半年,人幣回升(上半年跌2%,7月至今升7.1%),保利受惠,國內售樓亦大增,預測盈利可達13億元人幣,全年賺21.3億元人幣,倒退44%,預測PE 3.7倍。

4. 保利今年預測PB 0.26倍。中小型同業中,越秀PB 0.49倍,深控0.49倍,中海宏洋0.74倍。

5. 保利2019年派年息20.9仙,股息率8.4厘。 今年預測微跌至不變,股息率仍吸引。

6. 北水今年6月底持保利9.32%,本周三增至10.85%。

*保利現價2.5元,目標PB 0.37倍(已照越秀等同業打六五折),目標價3.55元,潛在升幅42%。瑞信睇3.5元。

同場加映:個別飲品股估值上到天花板,以券商綜合預測計,農夫山泉(9633)PE 70倍,百威(1876)PE 59倍,維他奶PE 54倍,潤啤(291)PE 50倍,蒙牛乳業(2319)PE 38倍,高估值飲品股並非人人敢買,可敲較低估值的中國旺旺(151)。

旺旺的乳品及飲料化,佔營收49%,分部盈利佔總數58%,飲品股質地明顯,預測PE 14.2倍,較同業大折業,亦低於6年平均19.8倍頗多。

在上次AGM後至10月16日,公司共回購1.51%(1.88億股),均價5.36元,已動用現金10億元。依例在公佈業績前一個月,不能回購,相信本月19日中績之後,又會有動作。

旺旺現價5.3元,目標價7.3元,潛在升幅38%。滙證睇8.1元,大和證券睇7.8元。

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