安盛遠見|美國大選結果對亞洲和中國有何影響?(姚遠)

更新時間 (HKT): 2020.11.20 15:00
我們對於美國和中國化解科技爭端的前景不大樂觀。

美國總統大選結果並不如人們所擔心的混亂, 環球市場終於鬆一口氣。儘管在撰寫本文時,現任總統仍未承認敗選,但市場似乎已經肯定1月20日之後誰將執掌白宮。因此,即使對大選合法性的質疑重重,投資者亦已轉向關注其他影響全球經濟的問題。

然而,美國大選的影響並不止於金融市場的即時反應。事實上,許多人認為是次大選標誌着美國開始進入更穩定、更可預測的政策制定時期。那麼,這對中國乃至整個亞洲有何影響呢?以下是一些推測:

首先,拜登上任可能會在對華策略作出一些變化,但中美雙邊關係的整體競爭性質不太可能改變。往好的方面想,兩國或會在氣候變化、防止核擴散、對抗新冠肺炎疫情等全球衞生威脅的議題上,找到一些合作共識。

經濟方面,市場價格逐漸反映貿易緊張局勢緩和,尤其是在外匯市場。選舉前後,人民幣兌美元匯率均出現大幅回升。可以肯定的是,拜登將以國內問題為優先事項,預計關稅不會馬上回到原來的水平。另外,他應利用撤銷關稅,以換取中國在其他領域讓步,這需要進一步的磋商,但更具建設性的貿易談判 (或涉及世貿等多邊組織)將有助於彌合分歧,逐步消除金融市場和經濟的風險。

其次,我們對於美國和中國化解科技爭端的前景不大樂觀。儘管新總統會採取不同的策略和手段,但兩國大概將繼續視對方為科技勁敵,加上尖端科技日益被視為國家安全的威脅,雙方將設法把尖端科技本土化。5G等核心技術的脫鈎會讓全球化倒退,為全球經濟帶來長遠的困擾。

第三,在人權、港台問題、南海和東海地緣政治爭端等經濟以外領域,我們預計拜登的行動將較少單邊主義色彩,並且更顧及美國區內盟友的利益。

然而,民主黨總統在這些領域的對華態度向來不如共和黨總統友善。隨着美國民眾對中國的看法轉向負面,特朗普的「反華」政策獲得兩黨支持,拜登將面臨壓力。這些問題可能會推高市場波動性,但除了全面的軍事衝突(我認為存在這個風險但可能性很低)之外,沒甚麼能對亞洲經濟造成實質性的損害。

最後,綜觀而言,美國大選結果對亞洲有一定的利好作用。儘管參議院的控制權未明,但我們暫時的假設是,拜登不會有一個統一的國會支持。這將於短期內制定大規模財政刺激計劃造成一些障礙,但較溫和的計劃應該會在2021年初通過,以更有效地控制疫情,預計美國經濟將進一步復蘇,對亞洲產生積極影響。

與民主黨大勝的政治格局相比,缺乏強而有力的財政刺激,使支持美國經濟的重擔仍然落在美聯儲身上。這種寬鬆貨幣政策將拖累亞洲的利率,抵消地區經濟復蘇的上行壓力。

姚遠

安盛投資管理新興亞洲高級經濟師

-----------------------------

掌握理財智慧 感受生活品味

investMAN全新網頁 優雅登場

-----------------------------

部署退休 輕鬆達至財務自由

點擊即睇《退休理財天書》

-----------------------------

【全球樓行】 Dream House零距離

屬於香港人的移民攻略

-----------------------------

支持蘋果深度報道,深入社區,踢爆權貴,即Like蘋果專題及調查組FB專頁

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
BannerBanner