投資導航|納指破頂在即 下一站上望幾多?

更新時間 (HKT): 2020.11.21 00:02
9月初納指見高位後,股價浮浮沉沉兩個月,到11月才終破頂,截至周三報11801點,跟9月高位相差2.26%。

納指近日再挑戰高位,炒風雖不及9月,疫苗研發進度亦令資金流向傳統股,但11月一度見12,108點,已經升破9月高位12,074點,以現時走向,真正破頂及企穩只是時間問題,下一站應上望多少?

要解答這個問題,要先了解納指的結構,有如社會由少數人掌握大部份財富一樣,納指亦由少數股份決定走向,103隻成份股中,7隻主要股份臉書、蘋果、阿馬遜、Netflix、Google母公司Alphabet、Tesla及微軟(FAANGMT)合共佔指數50.747%(見表),要了解未來走勢納指,這7隻股份起了關鍵作用。

不過,9月初納指見高位後,股價浮浮沉沉兩個月,到11月才終破頂,截至周三報11801點,跟9月高位相差2.26%。不過,FAANGMT之中,除Alphabet外,全部股份均未升破9月高位,平均落後近8%,亦即期內納指餘下的96隻股份發力,令納指重上接近高位的水平,反而FAANGMT落後其他成份股。

至於FAANGMT能否重上高位,則要了解公司的質素跟9月比,有進步還是退步。佔13%的蘋果推出三大新產品,阿馬遜等待黑色星期五,微軟推出新Surface及Xbox等等,新產品刺激銷情。更重要是,上述股份多已演化至軟件作為服務(SaaS)或訂閱制的業務,甚至連Tesla亦被大摩評為SaaS而非僅賣電動車,訂閱式服務的重點是穩定及易入難出,配合在家工作對雲端需求,上述公司幾乎壟斷自由世界的雲端業務,時間換取空間,破頂只是時間問題。

一旦FAANGMT全數重上9月高位,升幅8%,佔指數50.747%,僅僅這7隻股便推升納指近4%,未計其他股份的升幅,納指短線起碼見12,271點。

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