何車500|券商H股首選中國銀河(何車)

更新時間 (HKT): 2020.11.25 18:00
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10大AH券商股中,中國銀河(6881)是首選,H股較A股(滬:601881)折讓67%,博收窄。

銀河Beta 1.42倍,同業中最高,其他同業平均1.19倍。Beta高,波動可以驚人,6月29日至7月7日,只用了5個交易日,股價就由4.15元飆上6.34元,飆幅53%。

1)今年上半年,銀河純利35.52億元人幣,按年大增37%;第3季純利20.98億元人幣,按年更大增66%。首3季賺56.50億元人幣,按年升幅達46%,期內手續費及佣金、投資收益,成績理想,按年分別大增44%及128%。全年預測賺78億元人幣,增長49%,預測PE 5.8倍,較其他同業平均9.6倍折讓40%。

銀河今年預測PB 0.56倍,較其他同業平均0.79倍折讓29%。

2)同業中,估值最高的國聯(1456)、中信證券(6030)、中金(3908),今年平均預測PE 12倍,PB 0.99倍。

3)銀河H股較A股折讓67%,同業3隻折讓最小的H股,平均折讓47%。銀河H股折讓若與它們相同,可值8.03元,較現價高出61%。

4)本周二,北水持銀河H股23.51%(8.68億股),價值44億元。

*銀河現價4.99元,目標PE較同業打85折,即PE 8.2倍計,目標價7元,潛在升幅41%。星展睇7.5元,華泰睇6.67元。

同場加咉:遠洋集團(3377)與中海宏洋(081),是市值皆百餘億元的紅籌內房股,都有強大後盾,大股東分別是國壽(2628)與中國海外(688)。論吸引力,遠洋勝出。

兩者今年預測PE,相差不遠,遠洋4.2倍,中海宏洋4倍。但預測PB則相差極大,遠洋僅0.21倍,大大低於中海宏洋的0.68倍,亦較本身6年平均0.55倍折讓62%。市值逾100億元的內房股,遠洋PB第一低。大型內房企,PB第一高的是龍湖(960),為2.4倍。

上月2日於1.48元薦買遠洋,本月中見1.77元,大升20%,現調整至1.66元,加碼良機。遠洋PB上到0.4倍,已值2.9元,潛在升幅90%。目標PB0.4倍,亦只是中海宏洋PB的6折以下。

何車

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