【智取大市】等睇科技股誰在裸泳 - 晉佳

更新時間 (HKT): 2020.12.04 02:00
■美團長線仍然係優質股,有朝一日科技股齊齊插水嘅話,美團仍然係可撈之選。 資料圖片

全球科技股已經去到盡反映亮麗前景嘅估值,未來能唔能夠實現,要等業績照妖鏡出場,例如隻Palantir,經營十幾年仲係蝕錢,今年收入升五成已算勁叻仔,但股價高位用到市銷率50倍去計價,根本唔實際。

至於美團(3690),第三季經調整溢利只係按年升5.8%,表現一般,原因係新業務美團閃購同美團優選業務擴充,令虧損擴大。假設新業務虧損按年相若,再撇除非經常性收入,美團季度經營溢利按年升六成,外賣業務仍受惠高經營槓桿,交到佢本身嘅功課,問題係,股價貴了。

大行平均預測美團明年收入升51%,相信係憧憬旅遊業務復蘇,以及新業務收入大升,預測頗為進取。現價相當於2023年大行預測市盈率30倍,未來有可能透過明顯調整嚟回復吸引力。不過,長線,仍然係優質,有朝一日科技股齊齊插水嘅話,美團仍然係可撈之選。

未來喺中國科技龍頭活喺反壟斷大趨勢之下,美團第三季業績反映咗一個事實,就係長遠只會投資、投資再投資。學似亞馬遜一樣,永世唔變現同時不停投資。所以,買得美團嘅話,長遠要預咗收入勁、盈利少嘅情況。

晉佳

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