美股MoneyClub|3個原因現在就應買入Okta(梁耀康)

更新時間 (HKT): 2020.12.18 15:00
客戶之所以選擇Okta,是因為他們重視Okta的中立性,以及已經與大量應用程式整合。

Okta(NASDAQ:OKTA)為一家雲身份認證服務公司,其提供的服務可讓用戶通過安全認證一次登錄使用他們所需的所有軟體,並使企業客戶的資訊管理團隊能輕鬆地管理員工於不同崗位或工作流程所需用到應用軟體的存取權。

儘管Okta的股價今年以來已經上漲了121%以上,但在3大原因支持下仍值得買入。

受益於數碼轉型的持續趨勢

截至今年10月的2021年第三個財季,Okta保持了強勁的增長勢頭。收入達到2.17億美元,同比增長42%。付費訂閱收入為2.07億美元,按年增長43%。

毫無疑問,新冠肺炎的爆發極大地刺激了對數碼轉型的需求。但是,在過去的15個財季中,公司的收入保持同比增長40%以上,反映出這種增長動力背後並不是短期驅動的。

在過去的幾年中,Okta的增長主要受到3個主要趨勢拉動:雲和混合科技的應用,數碼轉型和零信任安全性需求增加,而且上述趨勢還將繼續。

Okta可以同時替換多個企業現在仍在使用的重要老舊系統,或使用Okta Access Gateway將安裝在辦公室的應用程式與其雲端環境整合,從而協助機構降低成本並提高整個員工的運營效率。

客戶之所以選擇Okta,是因為他們重視Okta的中立性,以及已經與大量應用程式整合。這亦是Okta的關鍵競爭優勢,因為這使Okta可以連接到不同的平台,應用程式和設備。截至2020年10月31日,已整合了超過6,500個雲端、移動和應用程式,以及IT基礎架構供應商的服務。

Okta估計身份認證行業的相關市場規模達550億美元。與2021財年的預期收入8.22億美元至8.23億美元相比,該公司仍具有龐大的增長潛力。

RPO強勁增長

在上季,Okta的剩餘履約義務(Remaining Performance Obligations;RPO)同比增長53%至15.8億美元。RPO是尚未確認的已簽約和未開票的合同訂閱收入。另外,當前RPO(current RPO),即預期在未來12個月內入帳的訂閱收入,按年增長了46%,達到7.53億美元。

當前RPO和RPO的健康增長表明Okta至少在短期內可以保持其收入增長的勢頭。而由於企業數碼轉型的加速以及遙距工作的長期趨勢持續,相信長期發展勢頭不會減弱。

此外,向現有客戶出售更多服務也可以幫助增加收入。Okta在過去的12個月中的淨保留率為123%,比上一季度增加了2個百分點。這意味著客戶在支出上增加了23%,這反映了客戶粘性很強,以及繼續能保持約20%的同比增長趨勢。

強勁的淨保留率主要歸因於用戶增長和現有客戶採用更多服務產品。大型企業通常初期只作有限度嘗試,然後再擴大應用範圍。通過加深與現有客戶的關係,Okta可以進一步銷售更多產品,而且相信客戶亦會讓其更多員工使用Okta服務。

Okta已投入大量資源來開發新產品,例如「客戶身份工作流程」,這是一種新的平台驅動產品,這是通過連接到客戶體驗的各個部分來自動執行複雜的身份認證流程。新的有用產品可助Okta向現有客戶進一步銷售,以及贏得新客戶。

新及大型客戶數量增加

截止到今年10月底,Okta擁有超過9,400個客戶,同比增長27%。在第三季度,Okta增加了近100個年合同價值(ACV)超過10萬美元的客戶,令合約價值超過10萬美元的客戶總數達到1,780名,同比增長34%。ACV超過50萬美元的客戶增長了50%,達到320個。

另外,再看上一季度前25份合同價值。所有25張合同的收入均超過100萬美元,其中6張收入超過500萬美元。前十大新客戶的平均合同價值比去年同期增長了60%以上。這些進一步證明了Okta在爭取大型企業客戶取得進步。

Okta不僅擁有領先的技術,而且上述提及的中立性是客戶選擇Okta而非其他供應商的關鍵因素。此外,Okta還贏得了DXC和愛荷華州等更多的大客戶,這將有助於建立更強的市場信心,並增強其吸引大公司客戶的能力。

國際業務是Okta發展的另一重點。在上一季度,國際市場佔總收入的16%,同比增長51%,較再上一季度增長為47%。於第三季度初,Okta在日本東京開設了新辦事處,以作為全球擴張的戰略部署。數碼轉型是全球趨勢,所以國際市場的增長,將是Okta增長策略不可或缺的重要部分,同時可接動整體增長。

總結

Okta的增長動力強勁,而在財務方面,Okta的自由現金流在過去六個季度中一直保持正數,反映日常營運已可讓公司持續經營。另外,公司流動比率高達4.8倍,遠高於1倍安全水平,手頭上還有25億美元的現金、現金等價物和短期投資,可見Okta的整體財務狀況良好。

Okta的市銷率是41倍,與歷史相比很高,但是考慮到強勁的增長勢頭,仍然值得買入並持有。

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利申:本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。

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