安盛遠見|RCEP對亞洲經濟體的三大影響(姚遠)

更新時間 (HKT): 2020.12.18 19:57

亞太國家近日簽署《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP),標誌着貿易保護主義和「去全球化」趨勢出現令人鼓舞的逆轉。該協議組成了全球最大的貿易集團,其人口、國內生產總值規模和貿易額約佔全球的三分之一,有助加速亞太區的區域經濟一體化。我相信中長期而言,RCEP將從三方面對亞洲經濟體帶來深遠影響。

首先是貿易。RCEP成員將受惠於這個全球最大的免稅區,區內90%以上的貨物貿易將免徵關稅。不過,大家需要注意兩點,第一是漫長的過渡期將令取消關稅帶來的效益緩慢且拖長多年。更重要的是,RCEP的大多數成員國已簽署多項自由貿易協定(FTAS)。這將令關稅削減對整個地區帶來的遞增效益無法如預期般明顯。最大的變化反而可能會在目前尚未有雙邊FTA的日本和中國,以及日本和韓國之間體現。一項模型研究顯示,到2030年,RCEP能將中日韓三國的GDP最多提升1個百分點,並最多提升整個RCEP地區的GDP 0.5%。

其次是供應鏈部署和提高生產力的改革所帶來的影響。RCEP在投資、服務業開放、技術標準、勞工市場規則、知識產權保護等方面都設有規定。雖然有關規定不及CPTPP嚴格,但要達到這些標準,成員國便需作出結構性改革,倘若能認真執行,發展相對落後的國家在未來數年的生產力增長可望大大提升。

此外,統一的「原產地規則」將鼓勵RCEP成員國在集團內共享供應鏈。原因是從集團內部採購零部件可享稅務優惠待遇,這很可能將進一步加強本已展開的供應鏈重組,低利潤率的生產能力將從中國轉移到越南和柬埔寨等東南亞國家。

加強經濟聯繫和採取一致標準將有助確保中國失去的供應鏈繼續留在亞洲。最大的潛在輸家是印度,市場普遍預計該國將取代中國,成為下一個世界工廠。但若不加入RCEP,印度可能難以像中國數十年前般,將其人口轉化為貿易競爭力。此外,隨着鄰國建立獨立的貿易生態系統,印度在經濟上或被孤立。

最後,RCEP的地緣政治影響亦不容小覷。東盟已證明其能力整合牽涉處於不同發展階段的國家的籠統貿易協議。因此,成功組建RCEP很大機會能提高東盟在全球舞台上的話語權。中國雖然不是此協定的發起國,但卻是區域經濟一體化的重要倡導者,並在保護主義日漸抬頭的環境下支持全球化。

由於RCEP國家的經濟利益被捆綁,將來以其他手段(如政治手段)分裂亞洲的難度就會變得更大。在這方面,印度退出該協定的決定很可能會帶來經濟和地緣政治方面的影響。

姚遠

安盛投資管理新興亞洲高級經濟師

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