【何車500】冠德博派特別股息 - 何車

更新時間 (HKT): 2020.12.23 02:00
■中石化冠德母企為中石化集團,中石化集團15年前曾有4宗私有化旗下公司先例,冠德亦可博私有化。 互聯網圖片

上月5日薦買兩隻股票,一隻得,一隻暫時未得。於1.85元薦買新天綠色(956),最高2.32元,升25%,現價2.13元,升15%,跑贏H指12個百分點;目標價重溫:2.78元。於2.77元薦買中石化冠德(934),見3.05元回頭,現價2.66元,較薦買前跌4%,跑輸紅指5個百分點。

1) 個別石油股受美國制裁而下跌,但關冠德啥事?冠德市值僅66億元,母企中石化集團以外、街外人持股39.7%只值26億元,公司業務又全在中國,美國不會花工夫去對付這樣的公司仔。

2) 冠德今年7月宣佈出售榆濟輸油管道,作價32.2億元人幣,利潤佔9.66億元人幣;消息公佈前料有春江鴨入市,股價由3元以下在4日內飆上4.31元。交易於9月底完成,冠德到手現金相等於逾半隻公司的市值,入賬盈利相等於去年盈利(12.85億港元)的9成。

3) 今年上半年,冠德純利6.1億元(港幣.下同),受疫情影響,按年跌16%,下半年情況勝上半年,全年預測正常盈利12.7億元,跌1%,計入售管道盈利,預測賺24.2億元,大增88%,PE 2.7倍。不計售油管盈利,PE 5.2倍(6年平均10倍)。

4) 冠德今年年底每股NAV估計5.65元,PB0.47倍(6年平均0.96倍)。

5) 冠德售管道後手上淨現金估計22億元,每股0.88元。去年每股派息0.2元,今年料額外派特別股息0.12元(售油管盈利撥四分一派發),全年 0.32元,高息12厘。

★冠德現價2.66元,目標價4.31元(7月春江鴨最高搶貨價),潛在升幅62%。瑞信睇5.7元,大和睇5元。中石化集團15年前曾有4宗私有化旗下公司先例,冠德亦可博私有化。

同場加映:本月7日於2.82元薦買中手游(302),設目標價3.7元,昨午最高3.75元,達標,較薦買前大升33%。收3.11元,較薦買前升10%,跑贏恒指13個百分點。若再見3.7元,沽之哉。

何車

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