【何車500】新經濟股狙擊長和? - 何車

更新時間 (HKT): 2021.01.05 02:00
■李嘉誠只持長和30.15%,並非穩握絕對控制權。長和的資產與房地產不同,戰略性價值高得多,易引覬覦。 資料圖片

李嘉誠硬頸,一味增持長實(1113),持股量增至35.9%,就是不肯增持長和(001),只持長和30.15%。李氏不斷增持長實,招式用老,市場麻木。長和表明回購,對公司、對股價、對李氏,都有利。

1) 上市公司依例每年獲授權可回購10%。假設長和每年回購10%,然後註銷,每股NAV便由120.8元(去年6月底)增(6%)至128.22元;再多一年重複動作,每股NAV續增(6%)至136.46元,股份的吸引力再升。兩年內動用的現金只佔今次出售發電站所得現金不足一半(假設長和股價不變)。

2) 長和回購對李嘉誠的好處,是李氏不必動用分毫,持股量便自動上升。持股量30%至50%的大股東,依例每年不能增持超過2個百分點,除非獲得證監批准。長和若每年回購10%,李氏的持股量便由30.15%增至33.51%,凸章了,公司每年回購不超過6.2%便無問題。長和每年回購6.2%,李氏持股量便增加2個百分點。

3) 小股東當然希望長和回購能撐高股價,亦不妨大想頭,憧憬新經濟企業打長和主意,敵意狙擊。

李氏只持長和30.15%,並非穩握絕對控制權。長和的資產與房地產不同,戰略性價值高得多,易引覬覦。長和市值2,145億元,新經濟企業先由市場收集一部份再提要約,並聲明維持長和的上市地位(辦法有好多),只須動用千餘億元,持股量便可能超過李氏;李氏若反擊鬥搶,散戶亦會拍爛手掌。千餘億元對於市值以萬億元計的新經濟企業而言,小菜一碟。狙擊「香港首富旗艦」很過癮、有名有利、誘惑很大,會否引起一些「如狼似虎」新經經濟企業食指郁郁?

★長和前年最高86.45元,現價55.65元,跌了36%。本欄將其目標價由早前所設的77元,調高至86.45元,潛在升幅55%。Morningstar睇78元,美銀睇69元。

同場加映:3隻早前推介的H股,周一齊齊達標。上月16日於1.25元薦買浙江世寶(1057),設目標價1.97元,昨收2.19元,12個交易日內超標,累計爆升75%,跑贏H指73個百分點,吃之哉。去年10月14日於4.65元薦買中航科工(2357),設目標價6.46元,昨收6.7元,超標,較薦買前大升44%,跑贏H指35個百分點。斬邊留邊。

去年10月19日於2.91元薦買一拖(038),設目標價4元,昨最高4.09元,達標,收3.95元,較薦買前大升36%,跑贏H指28個百分點。斬邊留邊。

整多隻H股推介:中海化學(3983)。內資股全由中海油持有,H股市值57億元,今年上半年收取售產現金後,估計每股淨現金近2元,遠高於股價,PB只有0.31倍,博私有化。現價1.24元,目標價1.9元(2006年上市價),潛在升幅53%。

何車

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