是日必炒|博反彈不如抽新股(黃德几)

更新時間 (HKT): 2021.01.28 08:40

股票市場情緒好比鐘擺,永遠在亢奮與恐慌搖擺。

恒指 30,000點,成交 3,000億元,北水單日淨流入300億元。上周本欄以作警告,上述數字反映市場,情緒即使未算亢奮,也處於極興奮狀態。

說時遲,那時快,港股周二顯著回落,昨日繼續偏軟,昨晚美股更顯著下跌,港股亦有進入中期調整的可能。

內地媒體過去一個星期接二連三批評港股,例如港股估值不在「窪地」,撇除長期低PE內銀股和地產股,估值一點也不便宜。還有,北上瘋狂湧入港股。一些A股市場追蹤港股的QDII ETF,竟然「炒出」個溢價,這些情況已觸碰到監管當局神經,因為這個緣故,瘋狂買入港股的北水,短期內或會有所收斂,雖然中長期而言,內地資金擁入港股趨勢,仍未出現根本性改變。

昨晚金融市場焦點,離不開GameStop Corp(上市代號:GME),一家長期虧損公司,成為散戶大戰對沖基金戰場,夾淡倉和投機行為,導致股價出現亢奮上升,瘋狂程度足以媲美20年前科網股泡沫年代。

若論港股市場,即使估值最高的新經濟和生化科技B股,論泡沫程度仍然是小巫見大巫。話雖如此,並不代表這些股份不可以有調整空間。

即使強如騰訊控股(700),既有「連登契媽」Catherine Wood旗下ETF重倉「加持」,又是熱爆新股快手主要股東,小程序業務表現勢如破竹等,加上北水瘋狂掃入等利好因素,仍然難逃獲利回吐命運。

北水流入速度勢必減慢,投資者從強勢板塊獲利,預留資金借盡「孖展」,「快手」入飛認購快手,大量資金被凍結,亦是大市無法突破的原因,還有強弩之末的美股出現調整,亦會影響港股市場氣氛。

強勢股出現調整,市場氣氛不明朗,最理想投資策略,當然是認購新股。觀乎四隻目前公開發售新股,個人最喜歡快手,除了人所皆知我市值龐大,瞬間入科技指數,極速入港股通等憧憬。還有另一個原因,就是看好電商業務發展,招股文件內有很多段落,清楚闡述如何杜絕假貨丶劣質貨及欺詐等問題,應可降低相關風險。然而,由於集資規模龐大,公開發售只有2.5%,即使回撥機制啟動後,公開發售亦只有6%股份,可以預計的是即使是「甲組頂」,獲配股份亦只可能是「一手起,兩手止」。由於估計會有很多實力散戶,加上銀行證券行超高成數孖展推波助瀾,即使月組中簽比率亦不會高得到哪裏去。

藥石亂投入市博反彈?不如認購新股冇咁煩。

黃德几

金利豐證券研究部執行董事

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