挾淡倉風暴|GME好淡通殺 淡友恐一夜輸凸千萬身家 業界:證券行追數 最慘破產收場

更新時間 (HKT): 2021.01.29 09:56

美國散戶與大戶之間一場挾淡倉(Short Squeeze)大戰,在香港卻出現炮灰,討論區連日出現帖文,有散戶自稱因Short Call(沽出認購期權)GameStop (GME),起初賬面有獲利,及後GameStop以倍計急升,若該網友隔夜沒平倉,便輸過千萬;這並非冰山一角,另一位連登網友帖文截圖顯示,在無保護下Naked Short Call另一隻股份AMC,輸至欠債47萬而面臨破產!有證券業人士指出,理論上券商在賬面值低於保證金水平可強制平倉,若出現輸凸情況,券商或會入稟追討欠款。

GameStop股價繼續瘋狂,昨日於美股開市初段,因證券行Robinhood及富途限制投資買入GameStop股份,拖累其股價個半鐘內由483美元急跌至最低112.25美元,股價短時間內蒸發四分之三。及後因Robinhood放寬有限度買入GameStop,令股價於美股市後交易時段急彈61.15%,至311.99美元。無論買入GME的call或put,隨時好淡通殺,由於short call只賺固定期權金,是贏有限、輸無限的方式,因此更有機會形成負資產個案。

GameStop掀起的挾淡倉潮,觸發點由沽空機構香櫞研究Citron一句GME只值20美元引爆,Reddit一眾網民集合成的散戶大軍,一方面認為GameStop轉型做電商的前景無限好,另一方面有人發現GameStop的沽空股數超越市面流通股數,只要眾志成城挾高GME股價,就能倒逼沽空機構平淡倉,令股價一直炒上500美元水平。如是者令Citron及對沖基金Melvin Capital相繼認輸投降。

不過GameStop的沽空比率未見大幅下跌,沽空數據分析機構S3 Partner分析報告中,可以見到GameStop好淡雙方就像一場攻城戰下,舊一批淡友平倉後,又有新一批人沽空,形成一場無限之戰,散戶熱切等待本周五的期權結算日或未必是最終章。

而食髓知味的Reddit網民一舉將沽空數字高的股票都挾上去,例如戲院AMC、床上用品零售商Bed Bath & Beyond及維珍銀河等股份均在本周大幅上升。

選錯方向、更選錯投資工具造淡GME及AMC的網民紛紛在連登上叫若,其中一個「暴大不鳥」無貨的情況下Short Call AMC期權輸凸身家,並貼上戶口變成負47萬港元的富途戶口截圖。另一邊亦有牛牛圈內的自貼千萬港元真倉,Short Call過100張GME期權合約,假如該投資者未有及時平倉,該份期權合約由13.51美元升至周三收市價200.55美元,中間的差價涉及金額達到1,870,400美元或(折合1460萬港元。)

基金揸強沽弱出事

有熟悉對沖基金的業界人士稱,一般而言,對沖基金會揸跑贏大市股份,並沽空跑輸大市股份,但GME事件反映出來的現象是,原本跑輸大市的股份被「夾硬挾上去」,基金惟有沽出跑贏大市的股份減輕風險。而GME的流通股數較少,加上偶發性事件,令股份需求大增,沽空者又涉及借貨,只能強行平倉。

該業界人士又指,GameShop周二時市值僅約100億美元,「要炒起都唔係太難,Short GameStop,你可以話佢犯咗個error,Short中一隻市值好細、好容易被挾,股份流通量亦唔多嘅股份。」另外,對沖基金先天要靠借貨、同時可能遭到被贖回(call Back),「當(證券行)見你輸得多,就有權要你還貨,唔輪到你話輸得起,要求人哋繼續借畀你,完全唔係嗰回事。一旦call Back,就真係要強平。」

GameStop股價一個多星期已累升7.6倍,接下來會否暴瀉致股民「損手爛腳」?該業界人士形容,「去到咁瘋狂時候,入場都要有心理準備,進場難以輸打贏要。即使未來股價大跌,亦已有散戶贏很多。」

券商即日強制平倉 條款列明可聘追數公司收回差額

至於本港散戶可如何收拾殘局,富途發言人接受查詢時表示,不評論個別事件,但若客戶遇上欠款問題,可以直接與該行聯絡,以討論後續問題。一般而言,客戶在開戶時簽訂協議,陳列保證金的要求,以及該行有權在甚麼時候追收保證金,而從客戶角度,該行的應用程式中亦有列出風險控制狀態,當狀態處於危險時,該行有機會強行作出平倉,而在狀態處於預警時,則不會容許客戶再開新倉。

發言人又指出,每個客戶需要補倉或強制平倉的水平不同,主要參考不同系數而作出強制平倉的行動,對於保證金的比率,難以一概而言。不過他提醒客戶,應每日檢查保證金水平是否足夠。

有證券業人士指出,以買賣港股而言,每日交易所均有報告列出保證金的要求,若然客戶賬戶內結餘不足,證券行會在當日即時追收保證金,以維持保證金水平。若股份單日出現大上或大落的情況,並於交易時間內,客戶賬戶已跌穿應有保證金水平,有關部門會即時強制平倉,甚少會出現輸凸的情況,若出現輸凸,證券行最終亦只能追收客戶欠款,過往亦曾經出現過有關情況,最後券商需入稟小額錢債審裁處追討。

在富途與客戶的協議書中,雖未有明確指出保證金的要求,但金額不應低於法規所要求;但公司無義務通知客戶其未能維持足夠的保證金,亦毋須另行通知或要求客戶公司有權採取的行動。值得留意的是,在富途的客戶協議中,列明公司有權隨時聘用債務催收代理人(追數公司),收取客戶任何未付款項,客戶亦授權公司向追數公司披露資料,而公司毋須就有關披露或追數公司的任何違約、疏忽、行動或行為承擔任何責任。

-----------------------------

掌握理財智慧 感受生活品味

investMAN全新網頁 優雅登場

-----------------------------

部署退休 輕鬆達至財務自由

點擊即睇《退休理財天書》

-----------------------------

【全球樓行】 Dream House零距離

屬於香港人的移民攻略

-----------------------------

支持蘋果深度報道,深入社區,踢爆權貴,即Like蘋果專題及調查組FB專頁

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
BannerBanner