何車500|阿里vs騰訊(何車)

更新時間 (HKT): 2021.01.31 11:30
何車指,阿里壞新聞差不多出晒,買阿里的回報料高於騰訊。

去年10月尾,阿里巴巴(9988)在螞蟻集團上市前夕,最高價309.4元,市值6.70萬億元。當時,騰訊(700)股價604元,市值5.79萬億元。阿里大過騰訊16%。

木秀於林,風必摧之。馬雲失言,螞蟻一身蟻,阿里大跌,現價246.8元,低於去年10月尾高價20%,市值跌至5.34億萬元。騰訊現價681.5元,則較3個月前高出13%,市值6.53萬億元,反而大過12%。

1)騰訊現價較52周低位高出110%,阿里現價較52周低位高出47%。

2)騰訊2019年(12月年結)往績PE 58倍,彭博綜合券商預測,2020年PE 44倍,2021年PE 35倍。過去6年,騰訊平均PE 40倍,2021年預測較往年平均值折讓12%。

阿里2020年(3月年結)往績PE 29倍,彭博綜合券商預測,2021年PE 24.7倍(較騰訊折讓44%),2022年PE 20.4倍(較騰訊折讓49%)。過去6年,阿里平均PE 48倍,2021年預測較往年平均值折讓57%。大行預測當作有偏差,阿里的估值仍較騰訊有大折讓。

3)騰訊2021年預測PB 9.6倍,與6年平均相若,阿里2022年預測PB 4.5倍,較6年平均值折讓12%,而較騰訊折讓53%。

4)據彭博綜合券商預測,騰訊預測PEG(市盈率增長)2.03倍,阿里僅1.20倍。倘預測準確,又是阿里值博率高得多。

5)非正式統計,馬雲的形象麻麻,但阿里如有利好新聞,股價即時彈得似模似様。

*阿里的壞新聞,即使未出盡,亦已出得八八九九。買阿里的可能回報,料高於騰訊。大行平均睇阿里可見322.68元(潛在升幅31%),最牛麥格理睇373元;平均睇騰訊見714.69元(潛在升幅5%),最牛貝恩斯坦睇880元。

同場加映:2021年(3月年結)的上半年,阿里巴巴(9988)純利764人幣,螞蟻集團賺219元人幣,阿里佔31.77%即70億元人幣,只佔阿里總盈利的9%。螞蟻臨上市前,有大行估計其估值1.7萬億元,阿里佔5,409億元,只及阿里最高市值的8%。

螞蟻上市失敗,對阿里的影響不如想像中之大,股價一度大跌32%(最新跌幅20%),反應過度。螞蟻上市前夕撻Q,壞消息,有望遲早上市,壞消息變好消息。

何車

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