一分鐘投資筆記|大衛戰勝歌利亞?(徐風)

更新時間 (HKT): 2021.02.04 15:00

電影《雷霆救兵》後期高潮一幕,是受重傷倒地的男主角,面對步步進逼的德國坦克,在沉重的無力感及絕望下,男主角用手槍射了幾發子彈,結果坦克車爆炸摧毀,以小勝大。

美國Reddit論壇上的散戶買爆遊戲驛站(GameStop, GME),與沽空機構決一死戰,最終GME股價由20美元,一度升至483美元新高,升幅達23倍,有散戶賺數千萬美元,而沽空機構香櫞研究(Citron Research)及對冲基金梅爾文資本(Melvin Capital)最終平淡倉「投降」,前者金盆洗手不再發表沽空報告,後者倉位更錄得約50%的損失。

首勝一仗後,以WallStreetBets為首的Reddit散戶,先後針對多個被指有高沽空率的個股「挾淡倉」,包括黑莓(BlackBerry)、諾基亞(Nokia)、iRobot、FuboTV,甚至是美國航空(AAL)及銀ETF(SLV)等等,然而卻無一有效。大部份蜂湧入場的散戶,成為高追接貨的犧牲品。

當Reddit散戶吹噓自己的成功時,其實只是自我感覺良好地認為散戶資本能夠「積沙成塔」,最終大衛可以戰勝歌利亞,但沒有看到在未挾淡倉前,GameStop的市值僅得10億美元左右,而沽空率(Short interest)一度達到140%以上。市值小而沽空率高,加上散戶盲目接貨,自然會引來一些機會主義為上的機構資本進場參與,最終眾志成城,打贏「大鱷」。

不過散戶贏了一場後,想頭越來越大,開始進攻市值更高,沽空率低的股票。然而,散戶可以盲目狂熱,但機構資本則實事求是,結果這些股票股價往往是放煙花,急升急回。WallStreetBets散戶集體行動的威力,實毋須歌頌。

如果用手槍就能摧毀一輛坦克車,似乎是在拍Cult片。《雷霆救兵》在坦克車爆炸後,鏡頭立刻向上,出現了盟軍的轟炸機。股市雖有奇蹟和運氣,但從來沒有浪漫情懷,過度FF,只會傷害自己的荷包。

徐風

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