藍表抽心通 最多賺320萬 
頂頭槌獲利24萬 仍跑輸一大截

更新時間 (HKT): 2021.02.04 02:00
■心通醫療昨暗盤價報捷,上升65.6%;圖為心通網頁。

【本報訊】新股心通醫療(2160)搶先快手(1024)於今日掛牌,昨率先在暗盤報捷,升65.6%至20.2元,每手賬面賺8,000元,按頂頭槌飛獲派30手計,賬面利潤24萬元。不過,今次真正贏家是經藍表入飛的投資者,其中一份申請獲分40萬股,賬面盈利達320萬元。

心通是從北水愛股微創醫療(853)分拆上市的新股,主業是研發心臟瓣膜醫療器材,目前主打銷售醫治主動脈瓣狹窄(TAVR)產品,並正研發經導管二尖瓣置換術及經導管三尖瓣置換術產品,與啟明醫療(2500)分庭抗禮,各佔內地市場逾四成市佔率,且以心通略高。心通是次招股,獲57萬人熱捧,超額認購768倍,一手中籤率僅7.5%,須斥資約493萬元認購才能穩中一手。

暗盤價升66% 專家籲食糊

參考輝立暗盤平台,心通最多升73.4%,收市時仍升65.6%。若選用九成孖展以頂頭槌飛申請,共涉資近1.27億元,按孖展利息2.88厘及連同認購費計算,會產生認購成本約4.87萬元,會拖累賬面盈利下降至19.13萬元。

相比之下,採用藍表認購的投資者則有效率得多。藍表即持有心通母公司微創醫療的股東,可在分拆時獲心通的優先認購權利。從心通的配發結果公告可見,申請700萬至900萬股的一組,共涉3份申請,認購金額介乎8,626.1萬至1.11億元,平均料每人獲派40萬股,已遠遠超過頭槌飛所分派,估計各賺320萬元。事實上,如投資者斥資55.5萬元經藍表認購4.5萬股,中籤率達100%,扣除認購成本後,仍有35.4萬元賬面利潤,勝算遠勝將相同金額經黃表申請甲組。

宏高證券投資經理梁杰文表示,從上市公司分拆上市的新股,較少在暗盤錄逾五成升幅。梁指,心通有母公司的品牌效應襯托,吸引投資者在暗盤高追吸貨,但若按暗盤收市價近20元計,市值達477億元,比規模相若的啟明醫療多出逾90億元,坊間比較起來,或會嫌心通估值過高,因此不建議追貨,認為投資者在這水平食糊較佳。

近期藍表新股表現多失色

心通的藍表認購人成大贏家,惟這屬罕見案例,例如近期提供藍表的新股便多數遜色,包括在去年11月、12月上市的世茂服務(873)、合景悠活(3913)和恒大物業(6666)等,其中合景悠活一度累跌近35%,世茂更至今未重返上市價。有分析指,部份機構投資者若獲分派不屬選股範圍的股份,傾向在暗盤或首掛時沽出,以至相關新股可能受壓。

梁補充,藍表認購還存在交易風險和分派政策風險,前者因藍表是以股票實物分派,郵寄股票需時,投資者或錯過最佳沽貨時機;後者則是難以預期新股藍表會採用甚麼機制來分派股票,可能最終分派不多,且產生碎股。

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