【何車500】揸百億現金 魏橋博私有化 - 何車

更新時間 (HKT): 2021.02.08 02:00
■魏橋PB低,現金多,有私有化誘因。如博大股東出價PB 0.3倍至0.35倍提私有化,目標價6.18元,潛在升幅225%。 互聯網圖片

快手(1024)上市熱爆,滿城爭說。禪遊科技(2660)掹車邊與快手有少少關係,公司前周四發盈喜後股價最高1.32元,上周五收1.24元,博得過。

1) 禪遊是手遊開發商,亦提供遊戲機內信息服務。去年9月中期報告指出,由於與快手、騰訊(700)、節字跳動、優視科技等平台加強合作,去年上半年遊戲機內信息服務收入2.92億元人幣,按年爆升188%。亦因透過快手、拼多多、頭條、觸寶等宣傳渠道,去年6月止6個月活躍用戶8,300萬,按年大增54%。

2) 禪遊盈喜指2020年盈利增長不少於30%,即可賺2.09億元人幣上,PE 低至4.8倍,在手遊股中最低。去年上半年賺1.32億元人幣,下半年只賺0.77億元人幣。以去年下半年盈利年度化計,PE亦不過6.5倍,仍屬非常吸引。2021年盈利按去年下半年增長15%計,PE只是5.6倍。

3) 去年6月底,禪遊手上淨現金4.88億元人幣,去年底估計增至6億元人幣,每股淨現金0.71港元。2019年每股派息8仙,2020年中期欠奉,預測末期補派,全年維持8仙,只佔手上現金11%,股息率6.5厘,手遊股中數一數二最低。

★禪遊2018年上市,招股價1.23元,現價1.24元,而2020年預測盈利則較掛牌年高出92%,趁低吸納,目標價2元,潛在升幅61%。

同場加映:上周五,中國宏橋(1378)以大成交急升10%,姊妹股魏橋紡織(2698)要望望。上次寫魏橋在去年7月27日,薦買前1.58元,現價1.9元,累計升20%,只略勝恒指4個百分點,升得不夠,至少可再升多100%。

魏橋內資股7.81億股,山東首富後人持有;H股4.14億股,市值7.9億元,2003年上市,招股價8.5元,現價潛水近八成。

低市值股份私有化一宗又一宗。找私有化對象,要PB低,現金多,盈利只屬其次,魏橋符合條件。去年6月底,集團NAV 184.93億元人幣,每股NAV 18.57港元,PB 僅0.10倍!魏橋上市以來平均PB 0.61倍。手上淨現金逾96億港元,每股淨現金高達8.05元,相等於股價的4.2倍!大股東以大折讓私有化公司,適當時以溢價在A股上市,財源滾滾,是私有化額外誘因。

當作平常投資,以區區PB 0.2倍為目標,魏橋股價可由1.9元升至3.8元,升100%。有「大志」期望,是博私有化,博大股東出價PB 0.3倍至0.35倍,目標價6.18元(大股東只須動用26億元),潛在升幅225%。

何車

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