趣blogblog|四年升三倍的「夕陽美股」(股榮)

更新時間 (HKT): 2021.02.09 23:12

近年開始發掘美股不同板塊題材,原因就算是舊經濟股,只要有新經濟元素、將願境化為潛在盈利,股價一樣可以在疫情下反彈、破頂創新高,最經典就是迪士尼(DIS),股價去年3月自年初高位150美元暴瀉至85美元,然後上季已破頂,近日升至190美元新高。

樂園因武肺關門、大製作電影播放無期,迪士尼仍能逆風而行,靠的是串流收費平台。2019年末推出串流收費平台Disney +,訂閱人數一年間超過8,000萬人,僅次Netflix的2億戶及亞馬遜旗下Prime Video 1.5億戶,雖然Disney +仍處虧損狀況,市場對上客人數的憧憬,遠遠多於樂園閉門的打擊。

另一隻舊經濟股「疫市」發威,竟然是老牌報館《紐約時報》(NYSE: NYT),股價自2017年開始起步,由13美元連升四年至去年底的51美元,累積升幅接近三倍,單是去年股價已升超過六成。被視為夕陽行業的傳媒,《紐約時報》的成功,歸功兩個字:訂閱。

《紐約時報》截至去年底,錄得750萬付費讀者,當中數碼用戶670萬名,實體印刷客戶80萬名。(見圖)

美國本土以至海外讀者,聚焦美國大選及武肺疫情消息下,《紐時》單是上季,就新增62.7萬名新用戶,超出所有分析員預期,而單是2020年全年,《紐時》合共新增230萬個訂閱,超過了世界上幾乎所有其他新聞出版商的付費在線讀者人數。

《紐時》2011年在一片爭議聲中推出網上付費服務,當年報紙訂戶有110萬,網上訂戶上客40萬人,而隨後四年裡,每年數碼訂閱新增只有20萬人左右,到了2015年底,數碼訂閱人數增至130萬人,首次超過實體報章的100萬。2016年是《紐時》數碼訂閱的轉捩點,當年特普朗參選美國總統大選,令全年數碼訂閱人數激增50萬人,至180萬人,隨後數年數碼訂閱的增幅,以每年逾30%速度增長。(見圖)

管理層在最新季度上指,去年達到兩個里程碑,包括數碼收入超過了印刷,及數碼訂閱成為最大的收入來源。《紐時》目標,是到2025年達到千萬訂戶。在此不是要推介大家買《紐時》,事關今年預測PE達到53倍,明年預測PE是41倍。舊經濟股份、新經濟股估值,值與不值,起碼我不會於現價買入,但比起低PE卻未轉型的傳媒股,值博率卻是《紐時》遠勝。

股榮

https://mewe.com/p/stockwing

P.S.

記得黎智英兩年前以《紐時》經驗、堅持《蘋果日報》行訂閱這條路,當時很多人包括我亦半信半疑,最終他的決定是正確。訂閱不單是蘋果的出路,也是其他傳媒生存要走的路。

黎生加油,好人一生平安。

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