港交所「執正」生科股披露要求 避免誤導、偏差字眼

更新時間 (HKT): 2021.02.10 19:39

聯交所更新生物科技公司上市文件披露要求,提及這類公司須向潛在投資者提供公正、不偏不倚及準確的資料尤為重要,特別是上市備受散戶熱捧。為幫助投資者評估生物科技公司的科學優勢及發展,申請人還應該在不影響科學準確性的前提下,清晰、精準地披露其商業模式及產品。

指引信提到一些被視為誤導、未能公正及不偏不倚呈現申請人及其業務狀況的部分例子,例如申請人自稱擁有「全球業務」,但其產品僅面向某一個國家或地區,又或申請人在海外僅有少量業務,大部分業務都位於某一個國家或地區。

另外,亦有申請人尚未實現任何產品商業化,而自稱為「一家具有強大執行能力的公司」及「擁有成功的過往記錄」;亦有申請人未能具體說明其臨床試驗處於哪個階段,而使用含糊及沒有根據的字眼,如「後期及接近後期臨床試驗」、「接近商業化」和「大量管線產品」(而其實大部分產品尚在早期臨床階段)。

此外,申請人應避免包含願景及鼓動性文字或無根據預測;避免使用過於鼓動化的語言或誇大的市場營銷陳述,例如「我們的目標是締造重生的機會」;使用「新穎」、「頂尖」、「龍頭公司」、「重磅產品潛力」、「尖端技術」和「同類第一/同類最優」等詞語描述旗下產品時,或者在介绍上市前投資者背景時使用「完成了若干重大意義投資」和「投資了優質中型市場公司」等描述,應具體、切合產品特點,並有若干基準或證據可佐證。

考慮到生物科技公司業務的複雜性及專業技術性,申請人應多用圖表或流程圖來解說其業務模式、核心產品及主要非核心產品,例如產品作用機理。

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