曾淵滄專欄|擔心加息 言之尚早(曾淵滄)

更新時間 (HKT): 2021.02.28 18:39
恒指上周五急瀉逾千點。

恒指這一浪升勢從2月1日28,260點開始,於2月18日結束,升幅2,923點。2月26日收市時,由高位向下調整2,203點,近3,000點的升幅,失去了75%,對不少近期才入市或增持的小股民而言,壓力極大。

不過,若把升浪時間周期拉長一些來看,這一浪的升勢,應該是從去年12月23日開始,12月22日恒指收市26,119點,從26,119點升至31,183點,升幅達5,064點,升了5,064點而調整2,203點,調整幅度就不算大,因此賺錢、虧錢得看大家入市時間。

上周急跌,起因是美國十年長債利率急升,創一年新高,拜登的1.9萬億美元紓困措施的確令人擔心美國會出現通脹,而通脹會帶來加息。但是,我認為從出現通脹到加息,時間至少半年,因為美國聯儲局從來不會如此草率地行動,而是需要觀察好一段日子,才會改變現行的政策。

此外,如果我們觀察過去許多次加息周期對股市的影響,我們可以輕易得到一個結論:即加息初期,股市依然會上升,理由是通脹意味着經濟好。經濟差不可能有通脹,經濟好上市企業多賺錢,業績佳,派息升,股價就上升。因此,現在就開始擔心聯儲局加息是過早了。

特朗普下台前,簽署了一些行政命令,要將部份中資股除牌,拜登上任後,並沒有叫停,因此,3月9日,中海油(833)將在紐交所停牌,為除牌做準備。未來數天,應該會有來自美資的沽壓,不知道中國大媽會不會趁低吸納?

2月26日,恒指單日大跌1,094點,我手中的股票組合也接近全線下跌,但也有逆市上升的,這包括太古地產(1972)、神州控股(861)、建滔集團(148)、華置(127)、中滙(382)、豐盛服務(331),值得留意。

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