恒指大改革 成份股明年中增至80隻 盤點25隻潛在「染藍」股份

更新時間 (HKT): 2021.03.01 18:52

恒指改革諮詢結果今日(1日)出爐,恒指成份股目標於2022年中前由55隻(計及上周五新加入3隻準藍籌)增至80隻,最終數目將固定為100隻。為了保留香港元素,及保持恒指及恒生中國企業指數的差異性,將維持20至25隻香港公司成份股於恒指,至少每兩年評估一次。

在2022年中前,將有5次恒指季檢。恒指公司董事兼研究及分析主管黃偉雄收市後電話會議表示,每次季檢會逐步增加股份,但未有增至100隻的時間表。諮詢原建議藍籌數目增加到65至80隻,但結果大幅增加至100隻。被問到100隻的合適性,他指,香港市場成熟,上市公司的數量和種類很多,相信長遠可納入更多股份。

黃偉雄表示,若公司不符合恒指的中資及外國企業的定義,都是屬於港資。現有恒指港資企業比例為41.5%,但根據達至80隻成份股時的指數模擬結果,恒指組成比例將會有43.8%為民企、16%為H股、7.1%為紅籌;港資公司佔33.1%;如成分股達100隻,港資比例進一步壓縮至最低的20%,足足較現時減少一半。至於中資股份,將達75至80隻,數量比國指還要多,黃偉雄指暫未有計劃改革國指,但會考慮有關建議。

而模擬結果顯示,「新恒指」可躍升至33375點,較1月底時參考價26703點為高。市盈率亦提升至19.1倍,股息率降至2.1%。黃偉雄指,根據內部粗略的模擬結果,「新恒指」的波動性和現有的差不多。

選股方面,恒指成份股將改為按7個行業組別選出,包括金融業、資訊科技業、非必需性消費及必需性消費、地產建築業、公用事業及電訊業、醫療保健業及能源業、原材料業、工業及綜合企業,行業組別的構成會至少每兩年檢討一次,將於今年5月指數檢討起生效。黃偉雄指,難以預測每個行業有多少間上市公司獲納入,目標是每個行業組別的市值覆蓋率不低於50%,但未有設上限。他指,股份歸屬哪個行業,是按照現有恒指的行業分類系統而定。

另外,恒指為新經濟股快速染藍開綠燈,將縮短上市歷史要求至三個月,同樣將於今年5月指數檢討起生效。黃偉雄指,可讓恒指有更多的選擇,把合適的股份適時加入恒指,相信對恒指有正面的好處。

恒指公司指,所有成份股權重將劃一為8%,同時適用於恒生中國企業指數 ,由今年6月指數調整開始實施,意味騰訊(700)及友邦(1299)等權重將會下降,而阿里巴巴(9988)及美團(3690)等第二上市及同股不同權股份的比重則有望調升。

快手、京東、比亞迪染藍機會高

光大新鴻基財富管理策略師溫傑指,恒指大改革方向與市場預期接近,而成份股遞增至100隻則較預期多。 「相信都係拎定quota先,就咁數快手、京東、比亞迪等多隻大價股都有望納入,而且仲有唔少新股如百度、騰訊音樂有望來港上市,可以想像有過億股份陸續有來」。

不過,他指早前公布的恒生指數季檢結果令市場大跌眼鏡,反映最終染藍準則仍需要考慮不同因素。若只單計市值,預計快手(1024)、京東(9618)及比亞迪(1211)機會較大。

華僑永亨銀行經濟師李若凡認為,改革後恒指的代表性更高,由於現時三大權重股騰訊、友邦及滙控(005)已佔28%,令到恒指對個股消息敏感,而且太過側重於金融行業。大改革下,相信可以更好反映不同行業的情況,不排除可以吸引基金追蹤恒指,帶動資金流入。

目前恒指成份股共有55隻(計及海底撈、阿里健康、龍湖),意味明年中前尚有25個成份股「空缺」,本報根據流通市值排行,綜合出25間有機會染藍的股份:

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