國企違約潮|煤企新債規模10年最慘淡 年內2,476億舊債到期 市場憂再融資壓力

更新時間 (HKT): 2021.03.02 10:28
河南永城煤電去年出現債券違約。

去年11月國企永城煤電債務違約,震驚市場,隨後更多國企債違約浮現。違約潮沉寂一輪後,似再有復現迹象,外媒報道,煤電企業新債規模開始下滑,形容「這輪寒冬似乎還遠未終結」。

據《彭博》數據顯示,中國煤炭企業自去年12月以來,累計3個月債券發行規模僅178億元(人民幣,下同),按年大降87%,為10年來同期最低。另一邊廂煤炭企業債台高築,全年境內外還將有2,476億元債務到期。

不過在全球大宗商品牛市來臨之際,煤價格高位運行,煤炭公司盈利預期亦有改善,然而永城煤電違約掀起蝴蝶效應,債券投資者重新評價以國企為主導的煤炭行業發行企業,在龐大的到期債務壓力下,今年煤企的再融資前景仍謹慎。

浙商基金固定收益部總經理助理劉俊傑向該社表示,「雖然目前煤企的盈利狀況尚可,但相對於龐大的到期債務而言,煤炭銷售獲得的利潤仍然相去甚遠」,並估計再融資困難問題的可能會持續到2021年年中。

面對一級市場需求冷清,山煤集團上周在電話會議中就對投資者稱,鑑於目前煤企發債情況不太樂觀,年內到期債券若不能在合意利率區間續發,將選擇償債。二級市場上煤炭債波動亦大,以冀中能源集團為例,自去年11月已暫停一級市場公開債券融資,即使河北省國資委近期召開冀中能源集團和銀行懇談會,希望爭取銀行更大支持,但公司2021年10月底到期的「18冀中能源MTN003」上周跌至50元,創下近2個月最低。

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