【一名經人】調整已開始 5月才完事 - 羅家聰

更新時間 (HKT): 2021.03.08 02:00
■美股剛開始調整,標指料於3月上旬、5月初和6月初分別造腳,低位約為3300至3600點不等;5月左右造完調整。 資料圖片

敝欄1月27日在網上版出了四幅息、滙、股和波幅拼圖,皆比較三年一個月前狀況,現先稍作口述更新。美滙方面,現起兩周仍將於91附近窄幅,打後至5月急升至94,之後升勢轉慢,7月突破95逼近96。美國十年期國債息現仍將升至3月中的1.7厘,後回至4月底的1.4厘,再反覆上升並於6月中逼近2厘後回1.5厘,年底重上2厘。

標指方面,拼圖料調整已經開始,將於3月上旬、5月初和6月初分別造腳,低位約為3300至3600點不等;5月左右造完調整。納指的腳位日子差不多,水平則於12000至13000點間。至於VVIX和VIX則現應急爆上,之後慢回,但亦要5月才返低位。若恒指也這樣拼圖,4月中將見反彈高位,之後在30000點前浮游,至年中後爆落。

對數通道方面,若由去年6月計起,標指的根本尚未穿頂,四個月來仍於正負1個標準差通道內行;其-2標準差通道底部目前於3700點,雖比拼圖所示的腳位為高,但跌的話通常會穿通道底。至於納指,是次調整則幾乎由通道頂跌起;上周幾乎到底,但若要跌穿才算完事的話,對數圖睇約13000點上下,跟拼圖所料的低位區間接近。

港股方面,恒指在上月突破31000點時已顯然升穿了自去年3月起的對數通道。只要一日仍守,股指便會於通道兩邊彈來彈去,即是穿通道頂後,起碼須跌回通道底,甚至跌穿並壞了這上升通道;除非現在突然拗腰升穿目前通道頂,不過,機會相當微。

若然回通道底,以目前跌速線性外射,本月內會到達,但底部26500點,即看來27000點應會失守。這跟拼圖結論稍有出入。然而跟美股不同,恒指的拼圖不太似,但對數通道卻fit得不錯。信哪套呢?既然美股開始調整,港股縱不急回亦難大升破頂,反而似美股或拼圖所料般進入橫行上落整固格局較似。

拼圖比較三年前,當時聯儲局還在加息中段收水中,現在零息、量寬,M2增長逾兩成半,錢多自然升、跌浪均大於三年前。若跌逾兩成,而格局上浪高一浪,則不算熊市。

羅家聰

lawkachung@gmail.com

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