【曾淵滄專欄】聯儲局與財政部大合奏 - 曾淵滄

更新時間 (HKT): 2021.03.08 02:00
■美國財長耶倫上周末公開講話,強調不必擔心通脹,通脹是經濟強力復蘇的好現象,內容與聯儲局官員一模一樣。 資料圖片

3月5日,恒指最低見28513點,這一波的跌浪,幾乎把2月1日開始的升浪完全消化掉。港股的下跌,起因是美國十年債息大幅上升,市場擔心美國會出現通脹,而通脹逼聯儲局加息。

為了安撫市場,3月5日,美國聯儲局官員出來講話了,強調通脹是經濟強力復蘇的象徵,經濟復蘇,企業就應該賺更多錢。當天,美股「V」形反彈,緊接着聯儲局官員講話之後,財長耶倫也公開講話,內容與聯儲局官員一模一樣,也是強調不必擔心通脹,通脹是經濟強力復蘇的好現象。現在,美國聯儲局與財政部已經聯合起來,繼續推動股市上升。為甚麼?為了支持拜登的新政,支持拜登1.9萬億美元派錢大計。

3月6日,拜登的1.9萬億美元的派錢預算在參議院以50票對49票通過了,共和黨人全部投反對票,民主黨人全部投支持票。不過,其中有兩項議案被修改了,其一是每月400美元的失業救濟金降至300美元,其二是最低工資每小時15美元的立法也被撤銷了。

從股市投資的角度來看,這該是好事,近一段日子,美國市場之所以擔心通脹,就是因為拜登要把失業救濟金由每周300美元提高至400美元,並把最低工資提高1倍至每小時15美元,現在,參議院理性地把拜登的派錢大計修改了,派錢少了,通脹憂慮也該下降。

再換另一個角度來看,通脹的出現,開始時對股市是一項打擊,因為投資者會擔心加息,不過,不必太久,企業因通脹而賺更多錢,股價會再回升。當然,到了後期,聯儲局因通脹不斷的升高也就不得不加息,股市就垮了。但是,這段時間不會太短,由通脹開始出現至加息,一般上是一年的時間。

曾淵滄

財經評論員

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