是日必炒|水泥價格高企揀龍頭海螺(古天后)

更新時間 (HKT): 2021.03.09 08:46
古天后對傳統股仍有戒心,寧願買受惠國策水泥股龍頭。

噚晚美股個別發展,道指又創歷史新高,一度高見32,148點,收市升幅收窄至306點;但標指跟納指則分別跌2.4%及0.5%,納指越跌越深。雖然連登契媽對科技股後市仍樂觀,並認為目前調整係入市好機會,但債息高企令市場風險胃納大減,即使資金仍停留股市,亦調整配置由新經濟股轉移至傳統股份。

港股亦出現同樣現象,資金板塊輪動未停止,活躍於港股嘅北水則繼續減磅,錄得淨流出,睇返近日北水盤路,都係沽新經濟股,買入傳統股。但對於受惠債息回升嘅銀行股,古天后仍有戒心,要配置傳統股,寧願買入受惠國策支持基建項目嘅水泥股龍頭。

內地為響應政府呼籲農曆新年「就地過年」,估計今年內地建設項目會提前開工,計算顯示過去一個月,內地旅遊人次達5.08億人,按年下跌68.3%,由於眾多勞工選擇不返家鄉渡歲,意味建設工程或會提前重啟。事實上,內地農曆新年過後水泥需求強勁,預料今年農曆新年平均出貨率較去年同期高十個百分點。隨住去年下半年獲得融資的基建建設持續,預計水泥需求會有強勁復蘇,估計今年首季平均水泥出貨量按年上升約20%,支持水泥價格及企業盈利。

行業龍頭海螺水泥(914)公佈去年收入為176.24億元,按年增12.23%;截至去年12月底止年度業績快報,按中國會計準則,純利為35.13億元人民幣(下同),按年增4.58%,每股盈利為6.63元。中國水泥行業持正面看法,預期中國水泥需求增長將加速按年升10.1%,而近日煤價下降有助減輕成本壓力,而公司的淨現金水平,令公司唔會受到未來利息的潛在上升所影響。

2020年全國水泥產量為23.77億噸,同比增長1.6%,上半年受肺炎疫情影響,水泥平均價格同比下降2.6%,行業利潤總額同比下降3.6%,因此引發行業「殺估值」調整。以海螺水泥為例,現價市盈率只有7倍左右,處於歷低位區間。隨着今年第一季度水泥價格出現超預期上漲,並明顯高於去年同期疫情期間水平,水泥股估值實現修復。

古天后

筆者為證監會持牌人,未持有上述股份財務權益。

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