投資導航|2010年債息升翻版 真正升浪有待加碼QE

更新時間 (HKT): 2021.03.13 00:02
相同條件下,過去6個星期市場一樣憧憬經濟復甦, 10年期國債息率升至1.6厘,觸發科技股暴跌

拜登上台後「黃金100日」就出現債息急升導致股市下跌,一般相信拜登反應不及特朗普直接及快,沒有及時指令聯儲局壓低長息,任由股價下跌。若然拜登真的承襲奧巴馬年代的施政意志,或者正在被動等待市場向政府施壓加碼救市,密謀推出翻版QE2。

回顧2008年金融海嘯及2020年武肺危機,兩者均有相同之處。2008年雷曼兄弟倒閉觸發環球金融海嘯,標普七個月內大跌46%,隨後聯儲局啟動量化寬鬆救市, 11月公布之後股市繼續下跌,但2009年啟動量化寬鬆後標普指數大升接近六成。情況猶如去年第一季武肺席捲全球,導致美股大跌三成半,去年三月聯儲局立即重啟無限QE救市,同樣令美股反彈五成,科技股升幅更加驚人。

一直傳言,華爾街會透過舞高弄低股市債市來影響聯儲局決策。2010年3月QE1完結,市場立即憧憬經濟復甦,美國10年期國債升上3.9厘海嘯後高位,期內美股最多下跌14%,加上當年歐債危機爆發,迫使聯儲局於11月公布QE2 ,隨後美股反彈14%。

相同條件下,過去6個星期市場一樣憧憬經濟復甦, 10年期國債息率升至1.6厘,觸發科技股暴跌,然而,債息率由去年7月0.55%升至去年1月高位1.11%,升幅比起今浪更高,同期股價持續上升,但到2月則以同一理由質低債市及股市,恍如重演2010年QE2前的跌浪。

後侵年代美國政府重回醞釀商討,決策時間延長,短期跌幅未足以製造民意、逼使聯儲局行動,真正重展升浪或者在公佈加碼QE甚至推行負利率,最大機會在年底宣佈、明年實施,以協助2022年全部眾議院及34席參議院助選,保持民主黨全部大多數地位。

記者:投資組

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