一名經人|美股進牛二 港股上落市(羅家聰)

更新時間 (HKT): 2021.03.14 00:00

最近市場擾動,但其實隔一輪回首,好些價格仍大概原地踏步,主板股市跌不落:科技股跌後抽,美元抽後回。比較有單邊的是金價、油和長債息,但也分別是跌後抽、抽後回。上周指調整要5月才真正完,意思不是一路跌到那時,而是今年大多日子裏,股市料傾向波幅多於單邊,而這個餘月是反覆得來有暗湧,屆時埋單計或稍遜今天。

跟三年許前比較時要稍作調整的,是今時比往日錢多,而全球央行仍在大水漫灌。之前講過,水多自然浪大,上落幅度會對應擘闊,但股市的基本特性未必會因而大變。譬如牛熊交替,通常不會一年一變;剛一年前才跌過三、四成,今年沒這快又再熊市。更何況是,去年大多宏觀數據已大插水,而疫情確在改善當中,短期內不會再大插。

至於水多浪大下的調整會否形成假熊市呢?有機會,譬如今輪的科技股調整,港、美皆如是說。然而,每輪調整有其時間規律,通常短則兩、三周,長則六周已相當夠;去年同期也是一口氣跌六周完。今輪美、港科技股自上月16和18日始跌已足足三周,有的更1月底起跌,時間已夠。若然現沒續插,則須承認今輪調整造完,為第一腳。

上次提過,下兩隻腳在4月尾至5、6月間。換言之,現至復活節前後為反彈浪,但不看得太牛。譬如恒指,彈則現起一個月後30,000點上下,若4月下旬回亦不多,料28,000點。納指彈則15,000點,回則13,000點;標指彈則4,000點,回則3,700點;道指彈則33,000點,回則31,000點。恒生科技指數11,500點和8,500點吧,這門不識睇了。

金呢?大跌不死,有得彈的,但一浪計,1,800至1,850元已頗盡。油呢?金彈,油好歹也回些,但大行開得口說80元,縱不到亦74、76元上下吧,別賭其現轉跌了。債息一樣,跟聯儲局交手的大行們開得口1.75至2厘,別對賭了。其實息升股也升,尤其主板更覺,只是升得太急嚇驚人矣,但現應漸漸習慣,何況拼圖料急升段已過。

若將過去一年看成牛一的話,現漸似牛二了。牛二反覆不急升的,但只要肯死坐,跌不得到哪裏去的。每逢腳位買後鬥耐性,自然會驚住來升。這些不是區區講開的話,而是曹sir早年寫下的。

羅家聰

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