美股.拆局|契媽沽清台積電的玄機(股榮)

更新時間 (HKT): 2021.03.15 19:09
(蘋果新聞網)

收到唔少網友問,近一周美國科技股悉數反彈,唯獨台積電(TSM)牛皮浮沉,台灣水荒會否累及台灣股王失陷。

Barron’s報道指,半導體的生產需要非常龐大的用水量,包括台積電在內多家重要的台灣半導體製造廠,目前正遭遇數十年以來最嚴重的乾旱。如果旱情持續,可能威脅已經緊張的全球半導體供應。台灣官員早前表示,會有足夠儲水量,供應台積電維持正常營運至5月下旬。台灣雨季一般由3到5月,然後6至8月為颱風季節。

姑勿論這次旱情是否影響台積電,有大型基金沽貨卻是事實,當中包括近年點石成金的科技股女神Cathie Wood,旗下ETF ARKK,於今年2月19日仍持有366萬股TSM,價值5億美元,不過及後半個月,連登契媽不停減持,至3月4日只剩餘不足6萬股,減倉98%,市值只有700餘萬美元。

當全球科網、汽車等行業齊搶晶片,Cathie Wood近乎悉售TSM,救倉(沽TSM買TESLA)可能是原因,但股價較台灣存有偏高溢價,應該是主因。

台積電是台股最重磅成份股,編號是2330,美國則以ADR形式上市。2017年開始,計及滙率因素等,TSM較2330存在約一成溢價,2017年至2020年第三季期間,TSM股價平均較2330貴約9.5%。去年TSM股價全年升83%,2330升幅卻只有65%,尤其是第四季開始,兩者差價越來擴闊,最誇張是2月中旬,TSM較2330貴約兩成,兩者股價差距達到20個百分點。同股不同價,某程度解釋外資不惜以高溢價搶貨。

兩者差價於今年2月後迅速收窄,TSM由歷史高位142美元,累跌17%至上周五報118.3美元,2330亦於1月下旬679新台幣見頂,累跌10%至今日收報611新台幣,以此計算,TSM較2330貴約9.4%,回復至往年正常溢價水平。

如用2330計價,彭博綜合券商推算,今年及明年預測PE分別為27倍及23倍,無論揸住TSM或2330的,以此估值持有未來五年最吃香兼龍頭行業,心態上毋須過慮,值得SH(strong hold)。

股榮

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