惠理鍾慧欣:看好銀行、保險股 內地大型科企調整可低撈

更新時間 (HKT): 2021.03.16 15:35
對於科技股前景,鍾慧欣看淡未有盈利的電動車、雲業務等科技企業。

美國10年期債息確立上升趨勢,令一眾高估值的科技股近期「無運行」。惠理高級基金經理鍾慧欣預計,資金仍然會泊入價值型股份一段時間,直至美國債息升到1.8至2厘區間,相關科技股才有望喘定。她又預計,美國聯儲局最快於今年中才會出手抑制債息進一步向上,將息率維持在1.5厘水平。

受累多個不利消息影響,恒生科指現已較今年高位大跌逾兩成。對於科技股前景,鍾慧欣看淡未有盈利的電動車、雲業務等科技企業,皆因債息上升時,增長股未來盈利現時需要以更高的折現率(discount rate)折算回現值,估值因此大跌,拖累股價回調。對於一些有盈利的科技股,例如台灣的晶片公司、電腦製造公司,她就不感憂慮,因為相關企業的盈利持續有增長,訂單仍然強勁。

至於內地科企近期面對監管風險再度升溫,鍾慧欣就指,部份遭內地整改的科企已一早減持,由於內地科企的業務範疇非常廣泛,故長遠而言有監管屬好事,但股價短期難免有回調壓力。她又指,若部份股份回調至合理水平或更低,會考慮低撈。

眾多價值股中,惠理看好金融板塊,尤其是銀行股及保險股。鍾慧欣解釋,銀行股估值吸引,加上股息率較其他板塊高,且投資者對銀行股的配置仍低,料仍有資金流入。另外,保險股的投資收益亦將受惠息口走高。

鍾慧欣有份管理的惠理亞洲股債收益基金,年初至今升約6.3%。她表示,基於環球經濟將有V型反彈,仍會重倉股票,佔比七成以上,行業上偏好信息技術;至於固定收益方面,則偏好與債息敏感度較低的高收益企業債,債券存續期亦偏向較短年期。她又透露,基於看好價值股仍有一段上升空間,基金將在銀行類股份的持倉亦由2月份的6.5%,增至目前約12%。

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