焦點新股|嗶哩嗶哩通過上市聆訊

更新時間 (HKT): 2021.03.17 12:30
百度今日截止認購,暫時錄得以孖展認購金額超過474億元,約超額33倍。

內地影片網站嗶哩嗶哩(Bilibili,B站)已通過港交所上市聆訊,並正式上載初步招股文件,市場預計最快本周招股,集資30億美元(約234億港元);高盛、摩根大通、摩根士丹利和瑞銀為保薦人。

招股文件顯示,目前因平台上提供的內容而牽涉近110宗被指控侵犯第三方版權的訴訟,但個別或整體而言對公司的影響概不重大。不論結果如何,該等訴訟可能曠日持久,耗費巨大開支並佔用公司的資源,以及管理層及其他核心僱員的注意力,而且不利結果可能超出公司現有適用保險的有限承保範圍。

嗶哩嗶哩收入主要來自移動遊戲、增值服務、廣告、電商及其他,去年總收入120億(人民幣,下同),按年升76.5%,其中來自移動遊戲的營業額48億元,按年升33.5%,佔總營業額40%;其次為增值服務38.5億元,按年升134.3%。嗶哩嗶哩往績錄重大虧損,2018至20年累計蝕逾49億元。

於2020年第四季度,嗶哩嗶哩的月活用戶錄2.02億人,按年增長55% ,其中2020年35歲及以下的用戶佔該公司月活用戶比例超過86%,該比例超過其他中國主要視頻平台。於2020年,用戶付費比率8%,較上年增加1.9個百分點;單個付費用戶月均收48.7元,按年跌近20%。

嗶哩嗶哩主要股東包括騰訊(700),持股12.4%,擁4%投票權;阿里巴巴(9988)持股6.7%,擁2.1%投票權。《華爾街日報》早前引述知情人士透露,中央越來越擔心馬雲旗下阿里具左右輿論的影響力,已要求其出售其傳媒業務。

嗶哩嗶哩指,預期盈利能力會隨著用戶群擴張及經濟規模擴大而改善,將有效管理成本及開支佔總收入的百分比,並從規模效應及營運槓桿持續增長看到利潤率改善。 此外,日益多樣化的消費場景及持續擴張的用戶群導致收入快速增長,將共同分擔成本內容及經常性開支,最終成本及支出合共佔收入的比例將會下降,從而實現盈利。

嗶哩嗶哩採用同股不同權形成上市,Y類股份持有人每股可投10票,而Z類股份持有人則每股可投一票;創辦人兼主席陳睿持股14.2%,擁44.6%投票權。

嗶哩嗶哩集資所得將用於收購、投資和製作優質內容,尋求建立戰略合作關係或聯盟,向內容創作者提供支持及基礎設施;用於銷售及營銷,及投資和開發人工智能及大數據分析、雲技術等。

國家廣播電視總局於2020年11月頒佈《關於加強網絡秀場直播和電商直播管理的通 知》(「第78號通知」),規定開辦網絡秀場直播或電商直播的平台的登記要求,以及若干直播業務就實名註冊的要求、用戶打賞金額的限制、封禁未成年用戶打賞、直播審核人員的要求、內容標籤的要求以及其他要求。嗶哩嗶哩指,由於公司部分收入來自直播,目前仍在向監管機構取得進一步指導,並評估第78號通知項下各項規定對業務的適用性及影響。

嗶哩嗶哩披露,已向港交所申請豁免,能於上市後三年內將附屬公司實體分拆並在香港上市,但目前未有具體計劃。

嗶哩嗶哩於美股開市前股價升5.7%,暫報118.02美元。

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