富泰有方|中國本幣債券投資前景樂觀(黃德泰)

更新時間 (HKT): 2021.03.16 18:00

在疫情爆發前,中國可望錄得5.5%至6.0%增長率的穩健水平。去年初疫情帶來的經濟衝擊,對中國造成了短暫的威脅。對外方面,儘管面對關稅問題及中美關係緊張,但因海外市場對醫療用品和藥物的需求殷切,加上在家工作的限制帶動電子產品的海外需求,因此中國出口仍有強勁增長,中國製造業產品的需求亦顯着上升。

隨着中國恢復結構性經濟轉型過程,由製造行業及投資轉至消費、服務和資訊科技行業,我們預期中國國內生產總值將於未來數年維持5%至6%的增長率。這個轉型過程必定曲折及漫長;整體增長指標可能有時疲弱。但由於中國的人均國內生產總值仍處於新興市場水平,政府要維持足夠的財政和貨幣政策空間來刺激經濟增長,因此我們認為內地經濟持續放緩的機率仍然偏低。

在固定收益市場方面,與孳息率甚低的已發展市場債券比較,我們認為中國本地貨幣債券市場可以帶來理想的分散投資優勢。我們看好內地經濟和人民幣的中期前景,中國政府債券和政策性金融債券均提供入市良機,同時毋須承擔重大的信貸風險。隨着中國信貸市場持續發展,我們將投入更多信貸分析資源,以把握投資機遇。

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