美股王道|美樓市熾熱可吼 Home Depot(王弼)

更新時間 (HKT): 2021.03.19 18:00
如果想在美加樓市獲利,又不想隔山買牛(外國買樓收租成本很高,非常麻煩),可以考慮Home Depot(HD)。

聯儲局維持利率不變,早已是市場共識,只因經濟復蘇,通脹預期升溫,10年期債息升破1.6厘,市場恐妨聯儲局收水,特別是對債息敏感的納指,就在議息前下跌,單日跌幅曾達1.5%,可是正如王弼一向強調,對有錢人呵護備至的聯儲局又送大禮,保證2024年前不加息。我多次重申,聯儲局早已經把息口和通脹斬斷關係,以前的世界,通脹升溫意味聯儲局會加息壓通脹,無限QE啟動後,是聯儲局會用所有方法把通脹踢高,而他們只看龍門任搬的核心通脹。所以,詭異的情況發生,核心通脹永遠達不到2%水平,給予聯儲局繼續瘋狂印銀紙的理由,市場開始害怕實質通脹猛升而拋售長債,如果長債急升一旦又令科技股大跌,聯儲局派定心丸不加息,如果都不管用,就會引入孳息曲線管理機制,印更多錢買長債,實質通脹繼續升,市場又拋長債... 如此這般,陷入惡性循環。一言蔽之,唔買股票真大鑊。

至於本欄力推的石油股,因為累積升幅已巨,市場亦開始出現一些對油價不利的消息,例如石油入口大國印度就因油價高企出現減少入口的情況,歐洲接種疫苗速度緩慢等等,令油價受壓,間接影響油股的短期走勢。但讀者須留意,油企的盈利增長不須油價日日升,不少油企只要油價企穩50美元以上,已經有可觀的盈利,有耐性的投資者,只要留意油價長期水平,不用因油價兩三元的波幅便急急把持貨沽掉,除非油組突然開大水喉泵油,則另作別論。

另外,美加樓市熾熱,帶動建築相關行業,如果想在美加樓市獲利,又不想隔山買牛(外國買樓收租成本很高,非常麻煩),可以考慮Home Depot(HD)。今次樓市升勢主要集中在獨立屋,以前熱門的分層單位反而因疫情和家居工作越見普及而遭冷落。說到住獨立屋,香港人可能有所不知,年年要花費巨額搞維修搞花園,難免要進貢給HD一類公司。其實每年因人口上升,房屋折舊,HD的盈利穩步上升,是一隻只會買貴不會買錯的股票。不過自去年8月見298美元歷史高位以後,半年來不只沒有升幅,還曾在月初跌至246美元,隨後反彈,周三收市見280美元,過去5年和10年,HD股價以年率15%和22%增長(未計股息),有閒錢又想穩陣的投資者,在通脹升溫的環境下,應棄債券買HD。

王弼

專業投資者,曾任基金首席經濟師

http://fb.com/buytillsuspension

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