【何車500】通達復蘇概念十足 - 何車

更新時間 (HKT): 2021.03.19 02:00
■通達業務是產銷手機精密零部件、智能電器外殼等,2021年,中國及其他地方5G網絡將更普及,通達復蘇概念十足。 互聯網圖片

龍頭手機相關股舜宇光學(2382)前晚宣佈去年多賺22%,昨日股價彈升9%,市值一日之間大增186億元,往績PE 37倍,PB 10.8倍,2021年預測PE 31倍,PB 8.6倍。

龍尾通達集團(698)復蘇概念十足,不妨吼吼。公司本月5日宣佈末績,現價0.62元,較績前升2仙。通達市值40億元,只及舜宇的1.9%。

1) 通達業務是產銷手機精密零部件、智能電器外殼、家居及體育用品等。2020年,營收97.6億元(港幣.下同),增6%;純利3.51億元,跌12%。業績倒退表面麻麻,實質理想:去年上半年只賺0.29億元,按年大跌91%;下半年大賺3.22億元,按年爆增2.8倍,且是上半年的11倍。主力發展的玻璃質感外殼,在手機市場成功提升份額,手機及精密零部件業務,涵蓋全球六大品牌。

今年盈利預測大增八成

2) 2021年,中國及其他地方5G網絡將更普及,手機商推出更多中低價的5G手機,通達的玻璃質感手機外殼,具高性價比優勢,物聯網應用更廣泛,通達業績預測回復強勁。以去年下半年盈利作為指標,預測今年賺6.4億元,按年大增八成,預測PE僅6.2倍,只及龍頭行家的兩成以下;過去6年,平均PE 12.5倍,現時折讓一半。

3) 通達2021年預測PB 0.54倍,只及龍頭的5%,較6年平均1.66倍折讓七成。

4) 去年底,通達淨借貸17.9億元,淨借貸/股東資金比率27%,較2019年底的38%大有改進,但全年股息反付闕如,預測2021年會恢復派息。以派息比率33%計,股息率可達5.3厘。

★通達復蘇概念十足,現價0.62元,目標價0.85元,潛在升幅37%。聯昌睇0.91元,瑞信睇0.72元。

同場加映:中鐵建(1186)現價5.07元,較52周高位8.95元低43%,而中交建(1800)及中鐵(390)平均只低21%。中鐵建大落後,估值非常吸引。

中鐵建往績PE 3.0倍,2020年預測2.8倍,2021年更只有2.5倍,較6年平均7.1倍折讓六成半。同樣殘得離譜的是今年預測PB低至0.23倍,較6年平均0.77倍折讓七成。

中鐵建目標價重溫:9.99元,潛在升幅97%,目標價相當於今年PE不足5倍及PB 0.44倍,大行睇得更高非無道理。瑞信上周出爐報告睇12.58元,滙證1月報告睇12.8元。

何車

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