儲局撥火 紓困方案推高通脹 
美債息14月新高 今年衝2.15厘

更新時間 (HKT): 2021.03.21 02:00
聯儲局主席鮑威爾

【本報訊】美國10年債孳息率上周五收1.723厘,創近14個月高位,拖累美股三大指數按周下跌收場。有分析預料,美國1.9萬億美元紓困方案會短暫推升通脹,而對孳息率看法較進取的美銀,則料10年債息在年底時升至2.15厘。

豐盛金融資產管理董事黃國英認為,發展成熟及業務具備護城河的科技股,將被看高一線,抵禦今輪美國債息升浪。

美債沽壓未止,原因之一是聯儲局不會對本月底到期的放寬補充槓桿率(SLR)續期,這措施豁免美國銀行業界把準備金和國債計入補充槓桿率,讓銀行增持美國國債和存款,毋須預留額外壞賬準備資本金,更有誘因向民眾和企業放貸。

聯儲行長料夏季經濟勁彈

不過,今年在加息會議擁有投票權、里士滿聯儲銀行行長巴爾金(Thomas Barkin)上周五於CNBC訪問表示,對長年期國債孳息持續上升,導致借貸成本增加,沒有感到特別憂慮,預料美國經濟於今年夏、秋季強勁反彈,但通脹升勢不會延續到明年或後年。

國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家戈皮納特(Gita Gopinath)預期,美國1.9萬億美元紓困計劃將刺激物價突然上升,認同聯儲局所作出的預測,即美國通脹今年高見2.4%。

不過,戈皮納特補充指,美國通脹升勢不會持久,如美國勞動市場就業鬆弛,通脹率將回復到2%水平。美銀在一份分析中表示,因應刺激措施及疫苗接種,上調10年債孳息率在年底的預期為2.15厘。

ING銀行大中華首席經濟師彭藹嬈認同,通脹率即使上升,也只是短暫現象,兼不成加息的關鍵條件,因為從經濟學角度,要確認經濟體有真實的通貨膨脹,一般要見環球經濟整體步入復蘇,商品、食品及消費品等價格同時上漲,惟現時各國連重新通關及回復正常貿易活都未能做到,遑論經濟復蘇。

專家:科技股仍可睇好

彭藹嬈認為,有大型投資者以通脹升溫的預期做藉口,炒作債券市場,雖然難預料孳息率幾時見頂,「但我肯定唔會單一方向升」,大戶亦隨時可因為就業率等不似預期,而推低孳息率,料孳息率走勢較可能是大幅波動。

上周五是紐約股市於今年的首個「四巫日」,即指數期貨、指數期權、個股期貨和個股期權同日結算,道指收報32627點,跌234點,標指跌2點,收報3913點,納指收13215點,升99點。總結上周,美股三項指數向下,跌幅介乎0.46%至0.77%。黃國英認為,發展成熟或已具護城河的科技股仍可看高一線,預料FAANG和半導體龍頭等科技股表現會較強勁。

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