中國電子煙立法.拆局|煙草稅年收1.2萬億 受電子煙衝擊須整頓 猶如螞蟻事件翻版

更新時間 (HKT): 2021.03.23 11:53
中國煙草行業一直是國家壟斷產業,電子煙的出現影響傳統煙草市場利潤。

中國加強規管新興的電子煙產業,累及相關概念股思摩爾國際(6969)及中概股霧芯科技(US︰RLX)分別大瀉兩成及五成,相反傳統煙專賣龍頭中煙國際,在香港上市的中煙香港(6055)今日則大升一成半。此情此景,與阿里巴巴(9988)5個月前被叫停螞蟻集團上市,然後當局一刀切收緊金融科技法規,傳統內銀股價回升的情況,幾乎是翻版重演一樣。

中國煙草行業一直是國家壟斷產業,中國煙草總公司是中煙香港的母企,屬國家煙草專賣局,管理全中國煙草生產、供應、銷售、進出口業務和對外經濟技術合作。2019年煙草行業的稅收總額達破紀錄的1.2萬億元人民幣(下同),上繳中央總額達1.18萬億元,稅繳之高是中國四大銀行一年利潤總和,騰訊(700)和阿里巴巴賺錢亦只及中煙的10分之一,煙草稅就佔了國家總收入近1成。

中國煙民逾3億人,雖然每年有過百萬人因相關疾病死亡,但有龐大的收入支撐,這絕對是不可分裂的產業。可是,電子煙的出現,強行搶佔了煙草市場,中國傳統香煙銷量近年已錄單位數字下跌,為防範稅收受影響,此時出手亦不無道理。

原本煙草產業的稅率為66.6%,但電子煙卻按普通消費品徵稅,電子煙企業只繳納16%企業增值稅,造成了行業不平等。尤其電子煙的利潤極佳,思摩爾2020年中期業績顯示,其毛利率達49%,按年升7.5%,霧芯科技去年第三季公佈的毛利率亦達39.1%,利潤更由3年前數百萬元,飊升至去年三季3.82億元。

雖然電子煙產業在中國仍只佔不足5%,但槍打出頭鳥,市場估計2024年,電子煙市佔會增加至9.3%,再加上中國生產了全球95%的電子煙,收歸國家規管勢帶來另一筆龐大稅收。內地已有輿論指,這次規管電子煙產業,等於整個電子煙產業被國家取締,日後販賣或生產相關產品都要獲國家發牌,受中國煙草總公司管理,甚至明言電子煙的所謂創新,只是憑着稅務的優勢,搶佔了傳統煙草商的利益,國家絕不會坐視不理。螞蟻集團都是因放貸出資比例不受監管,利潤大幅勝過傳統銀行,最終要由國家出手統一規管。

香港、日本、新加坡,以及歐美等地已對電子煙加強監管,中國這時才出手已稍為遲到。中共辣手監管新經濟,慢慢已由金融、平台經濟,蔓延至電子煙,甚至其他新興熱炒板塊,所謂政策市最難估,投資者要小心為上。

-----------------------------

掌握理財智慧 感受生活品味

investMAN全新網頁 優雅登場

-----------------------------

點擊即睇《Bitcoin投資入門手冊》

一書盡覽新手必讀資訊

-----------------------------

【全球樓行】 Dream House零距離

屬於香港人的移民攻略

-----------------------------

支持蘋果深度報道,深入社區,踢爆權貴,即Like蘋果專題及調查組FB專頁

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
BannerBanner