【選秀之道】金融創新面對監管挑戰 - 鍾秀霞

更新時間 (HKT): 2021.03.25 02:00
■金融創新長遠有可能顛覆金融市場,但在短期內其發展前路並不平坦,相當視乎監管政策的走向。 互聯網圖片

數碼化成為全球的經濟發展大趨勢,中港市場也不例外,而且在新冠肺炎疫情來襲之後,數碼化更加速滲透到各行各業,金融業自然也包含其中。

目前本港已有多間虛擬銀行陸續開業,為了吸引新客戶,它們推出了較傳統銀行高出不少的定款優惠。相較之下,內地的金融創新或者較本港更早一步,多家互聯網巨頭早已經推出了電子支付服務,近年更涉足網上存款產品服務,並成為一股不可忽視的力量。

這些創新企業能否顛覆中國的金融市場?長遠是有可能的,但在短期內其發展前路並不平坦。自去年底一家金融創新的巨頭遭到上市暫緩以來,中國互聯網金融平台可謂風波不斷,不少巨頭自動將網上存款產品下架。這是繼P2P貸款之後,中國展開的新一波互聯網金融監管。去年年底中國銀保監便表示,要對金融科技巨頭採取特殊的創新監管方法,並形容金融創新是把「雙刃劍」,既能提高市場效率,也會釀成重大風險,因此「要把握好金融創新的邊界」。

金融風險是主要考量

從宏觀的角度來看,中國不同行業都有其角色及定位,身為投資者,我們最重要的是了解監管當局想達成甚麼目標。電商網購等行業的監管敏感度不高,某程度上能令更多消費者受惠,所以得到政府「開綠燈」,能快速地顛覆市場。相反地,在短期內中國政府仍然擔心市場的金融風險,而傳統銀行業在經濟活動仍擔當相當重要的角色。當局在此時出手干預網上金融平台,是基於風險控制的考慮,預料相關的監管政策將會陸續出台,因此線上金融平台難以發揮顛覆性的力量。

說到香港市場,暫時而言很多虛擬銀行都只集中做存貸款業務,尚未大舉進軍其他範疇如按揭或財富管理,相對傳統的銀行業,虛擬銀行的規模仍然很小,而且其日後發展也相當視乎監管政策的走向。長遠而言,金融創新會如何顛覆金融業,我們仍然要拭目以待。

鍾秀霞

安聯投資高級基金經理

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