績後報告|野村摩通降騰訊目標價 花旗料小米首季海外業務增長

更新時間 (HKT): 2021.03.25 11:10
野村下調騰訊目標價。

昨日騰訊(700)及小米(1810)公佈去年業績後,野村發表報告指,騰訊去年第四季收入符預期,盈利稍遜預期1.2個百份點。

野村指由於去年基數較大,料公司今年手遊收入增長將放緩至19%,去年為增長56%。而金融科技及雲收入表現勝預期,認為新一輪重組對騰訊的金融科技業務影響有限。

該行下調騰訊今、明兩年收入預測分別1及2%,將公司目標價由864元調低至780元,維持「買入」評級。

摩通:金融業務重組影響未來數季股價表現

摩根大通發表報告指,今年在高增長企業中,減值(de-rating)依然是該行業股價前景面臨的最大下行風險。

報告提到,對比併多多、BILI、美團(3690)等平均失去了24%市值,落後騰訊15個百分點,騰訊合理的估值(2022年預期市盈率27倍,歷史估值區間水平為25倍至35倍)、健康的基本面,令其成為當前市場環境中的避風港(safe harbor)。

摩通指,現時金融科技監管風險含糊,但管理層重申騰訊在金融科技發展方面的審慎理念:低風險承受能力,高合規性以及與金融機構的合作。該行料金融業務重組的高風險,會令股價在未來數季產生不良影響,但認為現時股價已計入當中風險。

該行將騰訊目標價由850元調低至800元,因投資和增值服務的估值降低,相當於今明兩年47及40倍市盈率,續予「增持」評級。

花旗維持小米目標價30元

花旗發表報告指,公司去年第四季收入為705億元人民幣(下同),較該行及市場同業原預期各低5%及6%,毛利率達16.1%勝於預期,主要受益產品組合改善及減低宣傳。

至於公司去年第四季經調整純利達32.04億元,較預期高7%、並高於市場同業原預期10%。該行維持其目標價30元及「買入」評級,指產品銷售渠道擴大及海外業務於今年上半年快速增長,可提升市場情緒。

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