何車500|時代鄰里 大行睇翻倍(何車)

更新時間 (HKT): 2021.03.25 17:57
時代鄰里執行董事兼行政總裁王萌。

中國財險(2328)在內險股中跑出,昨單日彈升8%,今年以來升14%。母企中國人保(1339)昨只升1%,今年以來只升2%。財險吸引力未失,人保吸引力更大。

1)2020年,人保總保費收入5,636億元人幣,增84億元人幣。股東應佔純利200.36億元人幣(EPS 0.45元人幣),跌9%。盈利下跌,只是因為集團去年付所得稅33.77億元人幣,而前年則有稅局回水31.34億元人幣。人保往績PE 4.7倍,財險為6倍。

2)人保末期息0.12元人幣(相等於股價的5.7%),連同已派中期,每股全年派0.156人幣,大増36%,股息率7.5厘。財險末息0.375元人幣,不派中期,減22%,股息率6.7厘。母子公司同屬高息股。

3)2021年,人保盈利預測回升13%,除息後,理論價預測PE僅3.9倍,較過去6年平均折讓四成半。財險除息後今年預測PE 5.2倍,較過去6年平均折讓四成。

人保PB 0.42倍

4)人保2021年預測PB 0.42倍,較6年平均折讓五成。財險今年預測PB 0.64倍,較6年平均折讓四成半。

5)人保A股(滬601319)市價5.96元人幣,H股較A股折讓65%,在AH內險股中折讓最大。財險並無A股上市,亦即具有「回A」概念。

6)每股人保持0.346股財險,值2.31元,相等於人保本身股價的92%。

*人保現價2.51元,目標價3.88元,潜在升幅55%。大摩睇4.4元,國泰君安睇3.9元。

同場加映:大隻物管股華潤萬象(1209)2020年末績下周宣佈,大行預測其PE為108倍;融創服務(1516)去年業績已宣佈,PE 78倍;碧桂園服務(6098)去年盈利亦已見光,PE 63倍。 「三高」物管股2020年平均PE 83倍,《彭博》綜合大行預測,2021年平均PE仍高達50倍。不妨吼細隻同業時代鄰里(9928),平得多。

時代鄰里前年12月招股,IPO價4.52元,去年11月最高13.74元,現價5.7元,高位回落六成,高過IPO價不多,市值僅56億元,去年賺2.33億元人幣,大增133%,往績PE 19.1倍。大行平均預測2021年賺4.08億元人幣,再急升75%,預測PE降至11倍,較龍頭同業折讓近八成。大行睇得好高,平均給予目標價11.28元,上便水位近1倍。野村睇14.35元,交銀國際睇13.66元。

何車

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