美團上季轉蝕14億人幣 預警未來數季續虧損 股評人籲持貨者:走啦,唔通溝啊?

更新時間 (HKT): 2021.03.26 19:08
美團業績遜預期。

新增電話會議內容

美團(3690)業績現疲態,雖然去年第四季收入按年升34.7%至379.17億元(人民幣,下同),惟非國際財務報告準則計量(Non-IFRS,經調整)轉虧14.36億元。彭博預測,美團第四季收入為368.1億元,按年升30.7%,經調整轉虧9.68億。

2020全年計,收入為1,147億元,按年升17.7%;經調整盈利為31.2億元,按年跌33%。

新業務虧損擴大

上季餐飲外賣、到店、酒店及旅遊及新業務收入為215.37億、71.35億及92.44億元,按年分別升37%、12.2%及51.9%。惟新業務經營虧損明顯,擴大至60.02億元,2019年同期為13.18億元。而餐飲外賣及到店、酒店及旅遊經營溢利分別為8.82億及28.21億,按年升82.7%及21%。

公司指,進一步加大業務擴張力度以滿足消費者不斷增加的需求,導致新業務及其他分部的經營虧損擴大。

餐飲外賣方面,全年繼續產生龐大的網絡效益,賣交易筆數同比大幅上升,至去年交易用戶數目為5.1億,按年升13.3%;活躍商家數目為680萬,按年升10.1%。日均交易筆數按年增長16%至2,770萬筆。每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值按年增長7%至48.2元。低綫城市仍然為去年用戶增長的主要動力,其中大多數新用戶來自三綫及以下城市。於第四季度,季度交易用戶數量及交易頻次均錄得穩健同比增長。

到店、酒店及旅遊方面,受疫情影響最大的到店、酒店及旅遊業務的恢復逐步步入正軌,但尚未完全回復到正常水平。而疫情得到有效控制後,多個新類別服務日趨受到消費者青睞,例如汽車服務和密室逃脫。至第四季度,其他城市的消費者對酒店預訂服務的需求持續增加,使得在平台上消費的國內酒店間夜量同比增長8.8%。

新業務方面,第四季度,公司在2,000多個市縣迅速推廣社區電商模式「美團優選」,現時,美團優選已覆蓋全國90%以上的市縣。雖然此業務仍處於探索的初期階段,公司相信該業務可為消費者及農戶等上游供應商帶來巨大價值。

預警未來數季續錄得虧損

美團指,今年社區電商即是其中一項巨大的機會,公司將會配置充裕的資源促進其發展,同時不斷提升業務運營效率。加大對新業務的投入可能會對整體財務業績造成重大負面影響,且亦可能由於對社區電商業務的擴張而於未來幾個季度繼續錄得經營虧損。

公司續指,始終更關注投入所帶來的長期增長而非短期利潤,並堅持長期導向的投資理念。更重要是對中國未來的經濟發展前景抱持樂觀態度。

王興:不要對未來財務表現有負面影響感到意外

業績電話會議上,首席執行官王興不斷被問及新業務的前景。他指出,第四季虧損主要來自美團優選及商戶對商戶服務(B2B)業務,指美團優選是非常初步的階段,公司希望有快速的發展,隨用戶群增加,普及到不同的城市,這是一個非常大的商業體量。

他續指,美團優選主要針對低線城市,而面對阿里(9988)、京東(9618)的基建,公司亦花了很多投資,如物流及倉庫等,一旦有足夠的基建,就能擴大自己的用戶群,創造更多價值。他亦重申,投資者不要對未來財務表現有負面影響感到意外,因為長遠來說新業務給公司很大的機會。

王興亦指,去年全年社會消費品零售總額達40萬億,美團的滲透率還是比較低,因此美團優選是一個非常大的機會,能夠接觸到逾百萬的新用戶,尤其是現時電商不能夠滿足的偏遠地區。而業務自去年7月開始,已覆蓋了27個省份。

至於酒店及到店服務,王興指面對抖音等競爭,還是非常有信心,認為盈利能力還是相當穩定,因為平台有相當高的知名度,給消費者良好的用戶體驗。

至於監管方面,王興指公司會遵守相關監管制度,認為商家都可以獨立選擇平台,公司是協助他們引入更多流量及機會。

羅尚沛:咁嘅收入好離譜

銀河證券業務發展董事羅尚沛表示,以美團過萬億的市值,去年卻只有這樣的收入,是「好離譜」。他估計,美團上季轉虧,主因是美團力谷社區團購的新業務,同時大陸推反壟斷法,結果美團不斷燒錢,卻未見成果,現時美團只能見步行步,當監管機構鬆口便行前,法規一收緊便退後。

羅尚沛說,現時美團市盈率過高,惟市況不容過多幻想,估計美團股價將跌穿300元,甚至直插260元,不建議投資者現階段買入。至於已入手的投資者,他說「恭喜佢囉,走啦,唔通溝啊?」

-----------------------------

掌握理財智慧 感受生活品味

investMAN全新網頁 優雅登場

-----------------------------

點擊即睇《Bitcoin投資入門手冊》

一書盡覽新手必讀資訊

-----------------------------

【全球樓行】 Dream House零距離

屬於香港人的移民攻略

-----------------------------

支持蘋果深度報道,深入社區,踢爆權貴,即Like蘋果專題及調查組FB專頁

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
BannerBanner