異動空間|高位瀉75%的5G股(魏力)

更新時間 (HKT): 2021.03.28 15:02
長飛光纖2018年於40蚊見頂後,累積逾三成,幅度超過75%。
(互聯網)

發展5G為全球趨勢,可惜本港上市的5G股走勢超級弱雞,以長飛光纖(6869)為例,2018年初於40蚊見頂後,跌足三年有多,股價蒸發四分三,搞邊科?死因同仿製藥股一樣:集中採購。有無轉機?睇埋以下分析。

長飛為全球光纖光纜龍頭,技術毋庸置疑,可惜一直依賴國內市場,2019年海外收入佔比僅21.4%,收入來源集中,集中採購一出就對公司營收帶來巨大衝擊。2019年光纖光纜降價近50%,2020年均價再劈30%,兩年合共跌價65%,堪稱對行業極限施壓,生產技術不高,成本控制不佳的企業必然大量被淘汰,作為行業龍頭的長飛,捱過呢一轉洗牌,供應減少配合需求回升,即使再來一次集中採購,降價壓力亦會較輕,有利經營狀況谷底反彈。

睇返最新業績,受惠海外收入增長26.6%帶動,去年長飛收入回升5.8%至82.2億元(人民幣.下同),海外收入佔比升至25.6%,逐步減低集採的衝擊,方向正確。淨利潤5.44億元,下半年環比回升6.8%,為2018年以來首次。新收購的四川光恒帶來5億元收入,主要生產光纖通信設備器件(如光模塊及光器件)及軟體開發,未來將受惠數據中心建設的需求。

估值方面,2020年每股盈利折合0.84港元,現價(9.88港元)計歷史市盈率11.8倍,市賬率0.76倍,相當低殘。值得注意,長飛A股自2月低位已回升13%,完全無視2月中以來A股的跌浪,轉勢味濃。H股周線圖RSI亦已見底背馳,小注試撈無妨,設定買入價8%止蝕即可。

魏力

筆者為證監會持牌人,未持有上述股份財務權益。

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