【趣Blog Blog】十年後的騰訊 - 股榮

更新時間 (HKT): 2021.03.28 02:00
■筆者認為,十年後騰訊不會死,但話事的,不會是馬化騰。

政策變動一直是投資中資股最大風險,例如早年中共限制年輕人打機時間,騰訊(700)股價曾經受壓,但在「積極配合」下,很快獲放生。上周彭博報道,中央擬逼科技巨頭與政府分享客戶數據,初步構思由人民銀行牽頭,與幾家互聯網巨頭成立合資的數據企業,將平台公司的數據及訊息共享。

靠國企化生存

騰訊、阿里(9988)是第一代內地科網企業,靠微信、淘寶等平台獲得億計用戶,藉此打造超級企業王國。及後京東(9618)、拼多多(PDD)、美團(3690)以至抖音等,亦以巨額補貼搶攻電商平台,背後承受不斷巨虧,就是要獲得用戶數據,及搶佔市場,製造寡頭壟斷的格局。

這套商業模式,不單適用中國企業,美國亞馬遜、Google及facebook等,一樣以此模式經營,姑勿論往後亞馬遜等會否被拆骨,但前提是,歐美監管機構不會叫他們交出客戶數據,然後將科技最重要資產「共產化」。

《華爾街日報》較早前曾報道,中國監管部門向螞蟻集團施壓,要求螞蟻分享其所擁有的消費者數據。中共認為,螞蟻從支付寶獲得海量的個人數據,對小型貸款公司及大型銀行都是「不公平的優勢」。先將螞蟻以至阿里祭旗,然後「明正言順」打造全國數據大平台,往後各科網巨頭只能如騰訊般「積極配合」,事關「合規為首條生命線」。

大數據加上演算法,令科網企業享受史無前例的黃金十年,全球十大市值企業,科網佔七間,香港十大市值股票,科網佔四間(見表)。以騰訊為首的中概科網企,未來如要繼續生存,只有「國企化」一途。

確實,中共不需要「忠誠的垃圾」,只需要「真實的數據」,而且是牢牢握在手裏那種。股價廢唔緊要,十年前最大市值十隻港股,只有滙控(005)非中資。十年後的今日,仍留在十大市值榜裏的,有工行(1398)、建行(939)、農行(1288),皆為國企身份。

國進民退,大勢所趨。既然明白了國情,亦解釋到無論是馬雲、拼多多黃崢及其他科網高企相繼退下的「不能說的秘密」。十年後騰訊不會死,但話事的,不會是馬化騰。

股榮

fb.com/stockwing1

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