何車500|亞太衛星憧憬私有化(何車)

更新時間 (HKT): 2021.03.28 12:03

「人造衛星股」原有兩隻,皆在1996年上市。「亞洲衛星」(原1135)的母企是中信(267),母企2012年提私有化,失敗,年半後再提私有化,成功。市場只餘「亞太衛星」(1045),亦不妨憧憬私有化。

1)亞衛股價曾經瘋狂,1996年掛牌初期6元,1998年8元,2008年金融海嘯時低見0.21元(十年大瀉97%),2015年9.83元(七年低位回升46倍)。現價2.39元,市值22.2億元,三大股東共持有64.33%權益。

2)亞衛最新衛星「亞太6D衛星」,去年7月成功發射,現時在軌衛星服務覆蓋亞洲、澳洲、中東、非洲、歐洲、太平洋地區,服務地區人口超過全球人口75%以上。

3)2020年,亞衛受疫情影響,營收9.89億元,跌16%;純利2.31億元,大跌36%。往績PE 10.9倍,今年業務復蘇,又有新衛星投入服務,預測PE有望回落至8倍以下。

高息9.4厘

4)去年底,每股NAV 6.4元,PB僅 0.37倍,較6年平均0.77倍折讓逾一半。

5)2020年全年股息22.5仙(末期19仙),盈利倒退股息反增13%,高息9.4厘。公司持淨現金12.9億元,每股1.39元,估計仍會派發高息。

6)亞衛PB超殘、現金多,是私有化誘因。亞洲衛星兩年前私有化,作價PB1.1倍,私有化前亦屬高息股。

*亞衛現價2.39元,目標PB 0.62倍(照6年平均打八折),可見4.02元,潛在升幅68%。私有化若成真,PB見1倍以上,股價見6.4元以上,悶聲發大財。

同場加映:蒙牛乳業(2319)上周四晚宣佈去年少賺14%,上周五股價反升5%。往績PE 42.7倍,彭博綜合預測今年29倍。

澳優乳業(1717)本月16日晚宣佈末績,去年賺10.04億元人幣,增14%,股價反由績前12.26元在8個交易日內跌至10.44元,跌幅15%。彭博綜合預測今年賺12.93億元人幣,增幅24%,預測PE 11.6倍,較6年平均22倍折讓近一半,較蒙牛折讓六成。

澳優2016年(賺2.13億元人幣)至去年(賺10.04億元人幣),盈利年年増長,4年內每年複合增長高達47%,績優應享高估值。目標PE 18倍,可見16.2元,現價上車可賺55%。華興資本睇21元,廣發證券睇16.76 元。

何車

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