李小加:沒聽說中國研設新證券交易所 港交所升近3%

更新時間 (HKT): 2021.04.01 15:58

《路透》昨引述兩名消息人士指,中國研究成立新的證券交易所,目標吸引香港及美國上市的中國大型企業,甚至是蘋果(AAPL)、特斯拉(TSLA)等國際企業,分拆其中國業務在該新交易所上市,以加強中國在岸金融中心地位。

報道指,因應美國證監會(SEC)通過修正案,如外國公司不遵守美國審計標準,將被要求從美國交易所退市,中國國務院已指示最高級別的監管機構領導研究該新計劃,其中一個方案是升級現有的上市平台,例如北京一小型交易所。

報道指,北京市政府多年來向中央游說,希望能升級當地的交易所,成立「新三板」以吸引在美國上市的中國企業回流上市。據悉,監管機構及少數政府部門已就上述建議研究約6個月,接納該意見的機會是50/50。

該計劃目前仍在初步階段,時間表及交易所的地點未有決定。中證監未有就消息向《路透》作回應。

事實上,中美近年交惡,大批中概股自2019年12月起,已陸續回流香港第二上市,包括阿里(9988)、京東(9618)、百度(9888)等,為香港在短短16個月內,帶來超過360億美元(約2,808億港元)的集資額,而市傳攜程(TCOM)、騰訊音樂(TME)等亦計劃短期內回港上市。

港交所(388)前行政總裁李小加今日回覆本地傳媒時表示,沒聽說亦不知悉計劃,又指滬深兩市已是世界級市場,若想要吸引中概股,不明白有什麼事情是滬深兩地無法做到,而要設立新交易所才能完成。港交所今日抽升近3%。

分析:「國際板」老調重彈 料成事困難

有不願具名的銀行家指,內地早於10年前已提出建立「國際板」,但當年未能解決交易制度及法律等複雜問題,最終悄然消失。他指,10年過去,人民幣仍然不是流通貨幣,而且未見內地會推出任何重大改革迎合國際規例,質疑新交易所對海外企業的吸引性。

他又指,過去內地曾提出很多新板,例如國際板、CDR、新三板等,但大多不能成事,或效果不如預期,因此認為現階段毋須擔心港交所及香港的集資地位會受威脅。

立信德豪會計師事務董事林鴻恩表示,假設內地的上市條例與香港相約,但以人民幣作交易單位,對於內地有業務的國際企業而言,有極大的吸引力。他指,由於內地資金若以到香港等離岸市場投資,需要進行審批及有額度限制,加上匯兌風險減少,因此,同一隻股份,於內地上市獲得的投資金額會大得多。對企業而言,在內地上市集資所得的人民幣,能直接用於當地的營運,省卻資金進出內地的審批時間,及減少匯兌風險。

他坦言,若新交易所成事,對港交所難免有攤薄效應,但認為本港仍為開放型市場,而且資金自由進出等優勢,難以被取代。

港交所擬放寬二次上市

傳聞一出後,港交所今日收市後即出招,就改革海外發行人主要及第二上市等制度公佈諮詢文件,以增加海外發行人及中概股赴港上市的意欲,並同時統一股東保障標準。諮詢為期2個月,截至今年5月31日止。

由於不同司法權區公司註冊地對股東保障的要求不同,港交所現建議統一14個標準,如上市發行人每個會計年度舉行一次股東周年大會,核數師的委聘、辭退須由大多數股東或獨立於董事會以外的其他組織批准等;只要上市發行人在公司章程上證明其符合港交所的要求,便可申請在港上市。

港交所亦建議,擴闊第二上市制度,無不同投票權架構(WVR)的大中華發行人不須證明其為「創新產業公司」。統一大中華及海外公司二次上市時的門檻要求,分別為上市時其市值至少達30億元,連續5年有良好合規紀錄;或市值達100億元,連續2年有良好合規紀錄。

港交所擬允許符合條件的發行人,在保留既有WVR架構及可變利益實體架構下,可作雙重主要上市,無須為了完全符合聯交所的《上市規則》及指引而改變該等架構。有關條件包括在合資格交易所有至少2個完整會計年度的良好監管合規紀錄,並符合適用於採用不同投票權的申請人的較高的最低市值要求。

中概股除牌憂慮重燃,不符合美國審計規則的企業或被除牌。港交所亦在文件發出指引,如第二上市發行人開始計劃會從主要上市的交易所自願除牌,或預期將被非自願除牌,應盡早以書面形式,在除牌前通知聯交所。發行人一旦除牌,則會被聯交所視為主要上市,早前獲得或可享的任何寬免或豁免,將不再適用,除非聯交所根據特定情況給予豁免或寬限期(通常一年)。

港交所上市主管陳翊庭表示,港交所將繼續推進戰略規劃,致力發展香港的資本市場,吸引區內以至全球大型企業來港作主要上市或第二上市,為其增長融資。

她續表示,港交所在2018年進行的上市改革非常成功,令香港資本市場注入活力和更多元的選擇。「我們相信,這次提出簡化相關規定及優化上市制度的建議,將吸引更多希望從香港的高流動性金融市場受益的國際與中國內地公司,同時確保維持香港市場的質素和高水平的股東保障制度。」

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