女股神Cathie Wood:不願創新、只透過槓桿回購及派息的企業將付出代價

更新時間 (HKT): 2021.04.06 17:18
有「科技女股神」之稱的Cathie Wood。

昨日美股造好,道指與標指創新高,標指更連續兩個交易日站穩4000點大關,引起市場對其估值過高的憂慮。有「科技女股神」之稱、管理方舟投資(Ark Invest)的Cathie Wood表示,不願創新、只透過槓桿回購股票及分配股息,以滿足短視近利股東的企業,將付出高昂的代價,疑似暗諷股神巴菲特的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)。

Tesla創辦人Elon Mask今日(6日)於Twitter上與Cathie Wood隔空對話,問她對標指市值相對GDP比率高到超乎尋常有何看法。Cathie回應稱,GDP的統計數字是在工業時代演變而來的,似乎未跟上數碼時代,由於生產率提高,實際GDP增長可能更高,惟通脹率卻低於經濟報告,反映收入質量已顯著增加。

她指出,現時科技發展快速發展,已超越歷史上的任一時期,並帶來良好的通縮力量及爆炸性需求,例如電池科技,Ark Invest料電動車市場規模將在未來五年成長15至20倍。

呼籲投資者要「站到對的一邊」

她解釋,這一現象由90年代後期的科技與電信泡沫已播下種子,當時投資人在科技尚未準備就緒前就放膽追逐夢想,忽略成本過高問題。科技夢於20至30年後成為了現實,雖然從ARK研究報告顯示,許多投資者似乎仍有所懷疑,不過她認為這種憂慮是健康的,「我寧願在人們恐懼時投資、而不是市場瘋狂的時候。」

她相信,大規模破壞性創新及良好的通縮力量,已帶來創新式破壞(Creative Destruction),並於其他地方帶來不良的通縮影響。而不願創新、只透過槓桿回購股票及分配股息,以滿足短視近利股東的企業,將付出高昂的代價,他們最終只能降價消化舊庫存,藉以償還債務,呼籲「投資者於多變的年代,要站到對的一邊,並保持下去」。

Cathie Wood曾表示,創新平台將運用「去中間化」的成本優勢,快速取代快速舊有產業,料「一半以上標普500指數成分企業都將被取代」,而標普500的市盈率或根據名義GDP的2至3%進行調整,若美國十年期債息率於2至3%止穩,標普500市盈率可望隨之調整至33倍。

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