舖王財困|大額萬用壽險可按八成 富豪利用槓桿賺息差

更新時間 (HKT): 2021.04.07 00:00
投保人可透過保險融資,把保單抵押予銀行取得貸款。

保費融資(Premium Financing)於市場存在多年,一向是巨額投保人透過槓桿投保賺息差的投資工具。保費融資一般只接受「萬用壽險」大額保單,投保人一次過繳付保費後,由於每張已生效的保單均有現金價值,便可按現金價值向銀行作抵押貸款,一般借到八成或以上。

投保人透過保險融資把保單抵押予銀行貸款後,便可以如鄧成波妻般,將八成現金價值套現。由於萬用壽險每年派息,部份保單保證利息可達3至4厘;而低息環境下,銀行貸款利息一般為2厘左右,投保人便可在維持保障下賺到息差,透過保單派息抵銷貸款利息。

而更常見的做法,是投保人將保單抵押予銀行後,將貸款所得繳付餘下保費或作其他投資,變相投保人只需要付小部分保費,就可以透過槓桿放大回報。

簡單舉例,假設投保人購買一份保額500萬美元的保單,一筆過保費為100萬美元,而保單現金價值有90萬美元,向銀行抵押借八成後,便可得到72萬美元貸款用作繳付保費。換言之,投保人實際只需付出28萬美元,便可獲得500萬美元的保障,並有100萬美元保單的派息抵銷銀行貸款利息。

不過,保單融資並非沒有風險,前題是保單派息率需要高過貸款利率,故若市場加息,融資成本高於保單派息,透過保費融資賺息差將會失效,有機會出現虧損。

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