何車500|中國罕王高息10厘(何車)

更新時間 (HKT): 2021.04.08 17:52

鋼鐵股炒風又起,鞍鋼(347)兩日累計大升13%,今年以來爆升43%。中國罕王(3788)屬鋼鐵股,績優息高,今年以來只升3%,趁低買入。

1)中國罕王昨晚公佈,昨日為受託人獎勵計劃,由市場購入16萬股,每股1.4元,訊息利好。

2)中國罕王生產高純鐵,用於球墨鑄鐵,是業內第一大供貨商。球墨鑄鐵含硫、磷、鈦、錳等雜質極低,抗拉力強度高,抗腐蝕能力亦強,下游客戶主要是國內風力發電機、汽車、船用發電機、核裝備等高端設備的製造商。

中國罕王去年12月完成一項收購後,高純鐵的年產能由66萬噸提高至93萬噸,進一步鞏固其在風電球墨鑄鐵原材料市場的龍頭地位。

3)2020年,中國罕王營收26.76億元人幣,增19%;純利3.79億元人幣,增28%,EPS 0.284元,增幅相同。末期息8港仙,連同中期共12港仙,大增50%。

預測PE 3.5倍

4)2021年,中國罕王繼續受惠於風電及汽車行業的發展,預測盈利再增12%,EPS 0.318元(0.378港元)。現價1.42港元,除息後理論價1.34元,PB低至3.5倍。過去4年,平均PE 7.1倍,現時折讓一半。

5)中國罕王今年預測PB 1.5倍。過去4年,平均PB 2.3倍,現時折讓35%。

6)2021年預測,每股派息0.14元,股息率近10厘。

*中國罕王現價1.42元,趁低上車,目標價1.85元,潛在升幅30%,折合2021年PE仍僅4.5倍。

同場加映:長和(001)3月18日晚宣佈去年業績前,最後價62.9元,翌日最低60.35元,昨收63.5元,重越績前水平。

去年長和賺291.43億元,跌27%,往績PE 8.4倍。今年,來自出售歐洲電訊發射塔盈利較去年為多;石油業務去年見紅,今年恢復盈利;港口、零售業務大復蘇;基建業務穩定增長。幾乎各環業務皆勝從前,預測盈利有望回復前年390億元水平,PE回落至6.3倍,較6年前大改組以來平均8.7倍折讓近3成。今年預測PB 0.46倍,較大改組以來平均0.69倍折讓三分之一。

長和績後只曾回購一次,相信陸續有來。目標價重溫:77元。高盛睇87元,Morningstar睇80元。

何車

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